蓝特光学诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

蓝特光学

(688127)

总市值：100.76亿

PE(静)：45.68

PE(2025E)：28.35

总股本：4.03亿

PB(静)：5.36

利润(2025E)：3.55亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.82%，生意回报能力一般。去年的净利率为21.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.1%，投资回报也较好，其中最惨年份2014年的ROIC为3.25%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额6.30亿元，累计分红总额3.42亿元，分红融资比为0.54。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到39%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司非球面业务增速放缓，请问 2025年该业务的业绩指引。

答：尊敬的投资者您好！短期来看，玻璃非球面透镜业务的压舱石仍然是在车载端与光通讯端；从市场需求来看，这两方面也仍然有增长的空间，需要我们去积极挖掘。车载端，部分车企正在积极推进智驾下沉。如果行业终端进一步形成“智驾下沉”的共识：一方面，随着智驾应用下沉，将形成车载镜头及车载激光雷达需求数量的提升，进一步扩张上游光学器件市场的规模；另一方面，向价值量较低的终端产品渗透的降本压力，最终可能传导至供应链上游，对上游光学器件的定价议价形成倒逼——未来车载光学器件市场的发展挑战与机遇并存。光通讯端，随着 AI等应用的算力需求激增，推动光通讯领域向更高带宽、更低时延的方向发展，也形成了对于高速光模块等产品快速增长的需求。公司非球面团队在技术攻坚、生产管控等方面一直在做深化革新，树立起长期的国产替代、从零到一的具有挑战性的开发目标。长期来看，公司也将继续以进取型的战略规划谋取更多的成长空间。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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