晶华微诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

晶华微

(688130)

总市值：32.01亿

PE(静)：-75.96

PE(2026E)：--

总股本：1.21亿

PB(静)：2.58

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-24.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.52%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-3.35%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额10.48亿元，累计分红总额998.40万元，分红融资比为0.01。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2035.1万/-1027.01万/-4213.89万元，净经营资产分别为2.99亿/4.6亿/3.69亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.63/0.77，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6092.18万/8518.21万/1.34亿元，营收分别为1.27亿/1.35亿/1.74亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产9.69亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司上半年营收增长的主要驱动力是什么？

答：2026年上半年营收增长主要有三方面驱动一是医疗健康SoC芯片业务中，血糖仪芯片、血压计芯片已向国内头部品牌客户完成批量交付并持续放量，销量同比增长172.01%，收入同比增长215.33%；二是得益于宏观贸易环境改善与终端需求恢复，仪器仪表芯片销量同比增长38.14%，收入同比增长30.31%，智能家电芯片销量同比增长20.97%，收入同比增长19.14%；三是新一代信号调理及变送输出芯片与电池管理芯片等市场拓展顺利，销量稳步提升。

Q2公司在I业务发展如何？公司上半年业绩变动与I需求爆发有关吗？

公司目前暂未直接涉及人工智能领域，会积极关注并谨慎评估业务机会，并持续加大研发创新。公司上半年业绩变动主要得益于公司前期推出的新产品持续推广、客户导入及规模出货，叠加市场景气度升、终端需求暖影响。

Q3科创板强调硬科技与提质增效，公司在技术创新、股东报方面有哪些规划？

2026年上半年，公司持续深化医疗健康、工控仪表、智能感知、电池管理及物联网等领域布局，前期研发投入正加速转化为量产产品，市场拓展成效亦正逐步显现，实现营收稳健增长并改善盈利水平，归属于上市公司股东的净利润实现同比较大幅度减亏。公司将在保证正常经营的前提下，结合业务现状、未来发展规划以及行业发展趋势，从有利于公司可持续发展和投资者长期报的角度出发，与广大投资者共享公司发展成果。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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