皓元医药诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

皓元医药

(688131)

总市值：91.49亿

PE(静)：45.38

PE(2025E)：36.26

总股本：2.11亿

PB(静)：3.22

利润(2025E)：2.52亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.29%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为4.48%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额15.22亿元，累计分红总额1.43亿元，分红融资比为0.09。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2024年公司分子砌块业务呈现出较为显著的增长态势。请该业务的竞争优势主要体现在哪些方面？后续是否有望持续保持这一增长趋势？

答：在前端生命科学试剂板块，公司已成为全球领先的科研化学品和生物试剂供应商，公司产品种类新颖、齐全，是细分市场的重要参与者之一。

公司深耕分子砌块业务多年，拥有高壁垒、种类丰富、结构多样的产品基础，具备较强的定制研发能力，并打造了全球多地的商务拓展团队，目前已经形成了明显的品牌效应。同时，公司持续推进战略布局，致力于将具备较强国际影响力的工具化合物业务积累的成功经验、管理模式及市场策略复制到分子砌块业务领域，着力将分子砌块业务培育成公司业绩增长的第二引擎。

2024年，公司分子砌块业务实现营业收入4.2亿元，同比增长35.7%。在产品和技术创新方面，公司构建了种类丰富、结构新颖、功能多样的产品矩阵，可以快速响应客户需求；并通过定制化开发等服务模式，精准对接前沿研究需求，不断拓展如氘代试剂、多肽等新颖分子砌块，形成规模化技术和产品储备，截至2025年第一季度末，公司储备分子砌块约9.2万种。在全球供应链管理方面，公司建立了覆盖深圳、成都、武汉等国内枢纽城市的现代化仓储中心，2024年，依托智能化的供应链管理系统，各区域仓储实现高效联动，支持跨区域灵活调配，能够及时高效的满足全国不同地区新药研发需求。同时，公司不断完善海外销售渠道、加强海外仓储建设、优化供应链与仓储体系，持续提升全球服务能力；严密把控库存动态，优化调整产品结构，全面增强从库存管理到高效交付的供应链效能。

2025年，公司分子砌块业务将持续推进国际化、品牌化战略，加大海外市场开拓力度，强化团队合作与精益运营，提升竞争力，以推动公司整体业绩再上新台阶。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据开源证券余汝意的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，皓元医药的合理估值约为--元，该公司现值43.37元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

皓元医药需要保持42.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师余汝意对其研究比较深入（预测准确度为50.13%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

2.76
2026E

3.73
2027E

4.75

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.29%
利润5年增速

21.49%

--
营收5年增速

40.88%

--
净利率

8.71%
销售费用/利润率

104.12%
股息率

0.36%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

23.92%
有息资产负债率(%)

31.43%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

296.09%
存货/营收(%)

54.45%
经营现金流/利润(%)

189.47%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

68.97%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

132.54%
流动比率

2.46%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

2.45%
货币资金/流动负债(%)

128.87%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

14.33%
应收账款/利润3年变动比例(%)

167.42%
存货/营收环比(%)

6.32%
在建工程/利润(%)

149.26%
在建工程/利润环比(%)

10.32%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

9.02%
经营性现金流/利润(%)

189.47%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
葛兰

中欧医疗健康混合A

8896022
郭相博

天弘医药创新A

1949673
郝淼孙晓晖

嘉实医药健康股票A

1781755
郝淼

嘉实医疗保健股票

1724481
张政

惠升医药健康6个月持有期混合

689978

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行业相对指标