杰华特微电子

(688141)

总市值：511.27亿

PE(静)：-71.29

PE(2026E)：-156.54

总股本：4.55亿

PB(静)：46.90

利润(2026E)：-3.27亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-28.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-17.56%，投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-128.01%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-5.33亿/-6.11亿/-7.49亿元，净经营资产分别为15.62亿/17.38亿/32.33亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.84/0.7/0.68，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.95亿/11.67亿/17.92亿元，营收分别为12.97亿/16.79亿/26.55亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司近期亏损幅度或将减小。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为-160.72，其中净金融资产-13.63亿元，预期净利润-3.27亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括诺安基金的杨谷，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为73.46亿元，已累计从业20年223天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：毛利率什么时候能修复？有没有具体的时间表？

答：毛利率修复是公司内部最核心的经营议题之一。公司已将其拆解为“减法”降本与“加法”增效两条路径双向发力。公司会以季度为单位的环比改善作为核心管理标尺，通过持续、可验证的进步，稳步积累质变。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国信证券叶子的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，杰华特微电子的合理估值约为--元，该公司现值112.40元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

杰华特微电子需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师叶子对其研究比较深入（预测准确度为30.91%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    -3.61
  • 2027E
    0.56
  • 2028E
    2.22
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -19.40%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    45.54%
    --
  • 净利率
    -28.33%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    4.09%
  • 有息资产负债率(%)
    54.06%
  • 财费货币率(%)
    -9.45%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    47.21%
  • 经营现金流/利润(%)
    -600.38%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -9.93%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    6.23%
  • 流动比率
    1.07%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -15.36%
  • 货币资金/流动负债(%)
    11.54%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    10.60%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    -600.38%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    4076989
  • 杨谷
    诺安先锋混合A
    3653200
  • 徐栋 李怡文 江山
    景顺长城景颐丰利债券A
    1957768
  • 邓心怡 周靖翔
    诺安研究优选混合A
    1936393
  • 江山
    景顺长城稳健回报混合A
    1618052
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行业相对指标

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