生益电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

生益电子

(688183)

总市值：789.48亿

PE(静)：237.81

PE(2025E)：67.67

总股本：8.32亿

PB(静)：16.54

利润(2025E)：11.67亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为6.99%，生意回报能力一般。去年的净利率为7.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.34%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为0.21%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（招商证券的涂锟山预测准确率为87.8%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是46元，公司股价距离该估值还有51.35%的下跌空间，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到94.5%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为110.2%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括财通基金的金梓才，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为46.18亿元，已累计从业10年301天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年半年度营业收入、净利润变化的主要原因

答：2025年半年度，公司实现营业收入37.69亿元，相比去年同期上升91.00%，实现净利润5.31亿元，相比去年同期上升452.11%。

公司2025年半年度业绩增长，主要系公司紧抓行业发展机遇，持续优化产品结构、稳步推进产能布局调整，着力提升高附加值产品占比，进一步巩固了在中高端市场的竞争优势，实现营业收入及净利润较上年同期大幅增长。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据招商证券涂锟山的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，生益电子的合理估值约为45.99元，该公司现值94.55元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有51.34%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

生益电子需要保持94.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师涂锟山对其研究比较深入（预测准确度为87.80%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

13.21
2026E

21.79
2027E

30.83

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

6.99%
利润5年增速

-5.79%

--
营收5年增速

8.64%

--
净利率

7.08%
销售费用/利润率

48.20%
股息率

0.83%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

18.00%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

722.84%
存货/营收(%)

35.05%
经营现金流/利润(%)

105.64%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

3.27%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

2.97%
流动比率

1.14%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

26.12%
货币资金/流动负债(%)

19.82%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

22.56%
应收账款/利润3年变动比例(%)

81.35%
存货/营收环比(%)

14.99%
在建工程/利润(%)

208.45%
在建工程/利润环比(%)

63.88%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

24.30%
经营性现金流/利润(%)

105.64%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
金梓才

财通价值动量混合A

3983267
罗文杰

南方中证500ETF

3686939
雷志勇

大摩数字经济混合A

2752274
金梓才

财通成长优选混合A

2596696
郑希

易方达信息产业混合A

2569522

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行业相对指标