广大特材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

广大特材

(688186)

总市值：40.28亿

PE(静)：19.56

PE(2026E)：14.93

总股本：2.80亿

PB(静)：0.85

利润(2026E)：2.70亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.16%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.09%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为2.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.7%/1.8%/3%，净经营利润分别为1.25亿/1.4亿/2.43亿元，净经营资产分别为71.7亿/75.7亿/80.19亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.43/0.46/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.27亿/18.42亿/23.82亿元，营收分别为37.88亿/40.03亿/49.09亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到20.3%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为26.73，其中净金融资产-31.8亿元，预期净利润2.7亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何展望风电业务前景?

答：随着我国工业化、城镇化的高速发展,化石能源短缺,环境污染加剧以及温室气体减排压力,对国民经济持续健康发展的限制作用逐渐显现,大力发展以风电为代表的清洁能源已经成为国家战略选择。根据国家能源局统计数据,截至2025年12月31日,全国风电累计并网装机容量64,001万千瓦,同比增长22.90%。伴随“十五五”规划落地,风电作为清洁能源,仍然是国家中长期发展新能源的重中之重。国内风电大型化、海上化趋势明确,当前行业正逐步“反内卷”,核心逻辑已从单纯的规模化扩张转向高质量、可持续的价值增长。下游主机厂订单逐步释放,公司将牢牢把握陆上风电大型化、海上风电快速发展的机遇,扩大市场供应份额,提升业务的技术壁垒与盈利质量。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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