云路股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

云路股份

(688190)

总市值：97.55亿

PE(静)：33.13

PE(2026E)：25.17

总股本：1.20亿

PB(静)：3.62

利润(2026E)：3.88亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.32%，生意回报能力一般。去年的净利率为15.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.01%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为10.32%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.8%/27.3%/13.2%，净经营利润分别为3.32亿/3.61亿/2.94亿元，净经营资产分别为12.38亿/13.22亿/22.31亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.31/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.68亿/5.87亿/7.44亿元，营收分别为17.72亿/19亿/18.9亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到26.3%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为21.09，其中净金融资产15.84亿元，预期净利润3.88亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况：

答：尊敬的投资者，您好。公司深耕最新型的软磁材料，其性能优势正逐步被下游认知，应用拓展空间广阔。未来，随着技术突破与需求多元化，该材料在众多新兴领域的开发潜力将持续释放。公司将紧抓机遇，深化材料在多维场景的应用推广，不断拓宽成长边界。感谢您的关注。

问题二公司2026年一季度产能利用率及产品销售单价变化情况。

尊敬的投资者，您好。关于一季度经营情况请关注公司即将披露的《2026年第一季度报告》，感谢您对公司的关注。

问题三请问公司未来在海外市场的进一步布局计划是什么？如何应对潜在的贸易风险？

尊敬的投资者，您好。未来公司将着力布局印度、韩国、越南等电力需求旺盛的海外国家和地区，同时持续深化在欧盟、美国等发达国家市场的开拓，目前覆盖全球40余个国家，不断完善全球化销售网络，全球客户结构的多元化布局将有效分散单一市场贸易政策波动的风险。感谢您对公司的关注。

问题四请问一季报未预报，是否意味着业绩变动30%以内，谢谢！

尊敬的投资者，您好。根据上市公司相关监管规则，目前对季度报告业绩预告无强制披露要求，关于一季度经营情况请关注公司即将披露的《2026年第一季度报告》，感谢您对公司的关注。

问题五公司计划采取哪些具体措施来改善经营性现金流？

尊敬的投资者，您好。2025 年经营活动产生的现金流量净额同比减少，主要系报告期内一方面偿还上年票据到期款，另一方面战略性备货所致。未来公司将以“提质增效”为抓手，重点提高营运资金效率，通过严控存货与应收规模、强化精益化成本费用管控，逐步改善经营性现金流。感谢您对公司的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券李超的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，云路股份的合理估值约为68.45元，该公司现值81.29元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有15.78%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

云路股份需要保持26.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师司鸿历对其研究比较深入（预测准确度为75.16%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

3.52
2026E

4.03
2027E

5.03

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

11.31%
利润5年增速

26.11%

--
营收5年增速

21.44%

--
净利率

15.57%
销售费用/利润率

12.23%
股息率

0.64%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

9.96%
有息资产负债率(%)

0.27%
财费货币率(%)

0.03%
应收账款/利润(%)

216.57%
存货/营收(%)

11.97%
经营现金流/利润(%)

10.56%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.07%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

1.90%
流动比率

4.83%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

36.14%
货币资金/流动负债(%)

93.39%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.53%
应收账款/利润3年变动比例(%)

37.71%
存货/营收环比(%)

-8.56%
在建工程/利润(%)

11.92%
在建工程/利润环比(%)

-12.39%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.10%
经营性现金流/利润(%)

10.56%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨锐文曾英捷

景顺长城新能源产业股票A

1047156
姚学康

泓德泓业混合

3877
赵端端姚学康

泓德睿享一年持有期混合A

3311
姚学康

泓德裕惠债券A

1703
邹巍

中泰沪深300量化优选增强A

33

更多>

行业相对指标