云路股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

云路股份

(688190)

总市值：80.57亿

PE(静)：27.36

PE(2026E)：21.65

总股本：1.20亿

PB(静)：3.00

利润(2026E)：3.72亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为11.32%，生意回报能力一般。去年的净利率为15.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.01%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为10.32%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额13.99亿元，累计分红总额4.90亿元，分红融资比为0.35。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为26.8%/27.3%/12.8%，净经营利润分别为3.32亿/3.61亿/2.94亿元，净经营资产分别为12.38亿/13.22亿/22.98亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.31/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.68亿/5.87亿/7.82亿元，营收分别为17.72亿/19亿/18.9亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到20.8%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为17.45，其中净金融资产15.67亿元，预期净利润3.72亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：云路股份副总经理、财务总监、董事会秘书石岩：请公司在非晶变压器领域的市场份额有没有大的下滑？今年上半年非晶带材价格变化趋势是什么？公司利润下滑主要来自价格下降还是量的下降？公司对2026年全年业绩展望如何，重点说说能否实现归母净利润正增长？

答：尊敬的投资者，您好。公司非晶合金薄带市场占有率保持稳定。2026年7月16日，公司股东会已审议通过新建“新能源领域用高性能超宽非晶薄带生产线建设项目”，预计新增非晶合金薄带产能4.8万吨。感谢您对公司的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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