智洋创新诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

智洋创新

(688191)

总市值：75.56亿

PE(静)：147.19

PE(2025E)：93.28

总股本：2.32亿

PB(静)：8.65

利润(2025E)：0.81亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.27%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.8%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为2.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到87.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在具身智能相关产品的布局及进展？

答：公司已建立起一站式I平台、大数据及数字孪生平台、智洋工业大模型技术平台、I智能体（I gent）技术平台、I终端技术平台、具身智能无人机技术平台六大基础技术平台，并通过算法、软件及硬件的协同设计模式，实现了物联网连接、多模态数据感知、数字孪生交互、智能分析决策和各行业场景应用。其中具身智能相关的产品有以下几个方向。

（1）具身智能无人机技术平台

通过具身智能框架与多模态感知、动态路径规划、实时行为优化技术融合，构建“感知-决策-行动”闭环巡检系统。系统由有限空间/室外无人机、机场及管控平台组成，搭载视觉-激光雷达融合SLM技术与“电语”工业大模型决策引擎，提出“具身大脑+运控小脑”的技术架构，实现复杂场景高精度建模、环境语义理解及动态任务执行，具备自适应地形跟随、多机协同检测、非结构化场景动态决策能力，能显著提升缺陷识别率与应急响应效率，支持数字孪生仿真训练与策略迭代。

2025年9月18日，公司在华为全联接大会现场推出全新的“智洋星隼”系列产品-卫星拒止空间具身智能无人机。公司瞄准卫星信号缺少的复杂工业场景，针对狭窄空间人工巡检难度大、效率低、风险高等痛点，提供具身智能无人机立体巡检系统一站式解决方案。卫星拒止具身智能无人机通过搭载多模态信号融合定位与全向感知避障技术，实现高清抵近成像与超清稳拍，显著提升工业场景巡检效率、保障人员作业安全、优化全流程作业模式，助力管理水平提质升级。

（2）I智能体（I gent）技术平台

基于“电语”工业大模型与具身智能架构，构建知识推理引擎与动态规划系统。通过“多模态感知-认知推理-协同决策”闭环，解决复杂场景下的全局认知决策问题，可应用于电力、水利、轨道交通等场景，推动工业运维向自主认知进化，兼具低延迟响应与跨模态推理的行业创新优势。

未来，公司将以具身智能为技术底座，以行业应用为落地基础，持续加强在具身智能相关领域的探索及应用。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东北证券马宗铠的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，智洋创新的合理估值约为--元，该公司现值32.62元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

智洋创新需要保持87.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师马宗铠对其研究比较深入（预测准确度为16.13%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.81
2026E

1.25
2027E

1.84

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

5.27%
利润5年增速

-12.92%

--
营收5年增速

24.19%

--
净利率

5.21%
销售费用/利润率

182.81%
股息率

1.71%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

16.55%
有息资产负债率(%)

4.05%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

1072.36%
存货/营收(%)

27.88%
经营现金流/利润(%)

142.50%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.85%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.69%
流动比率

2.27%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

29.54%
货币资金/流动负债(%)

103.61%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

2.73%
应收账款/利润3年变动比例(%)

98.33%
存货/营收环比(%)

-9.74%
在建工程/利润(%)

37.53%
在建工程/利润环比(%)

209.49%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-0.18%
经营性现金流/利润(%)

142.50%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
饶祖华

浙商智能行业优选A

183540
赵柳燕黄玥饶祖华

浙商丰利增强债券

119813
宋方云

中银证券优选行业龙头混合A

105000
黄玥欧阳健饶祖华

浙商智多盈债券A

23400
钦振浩

浙商聚潮产业成长混合A

20600

更多>

行业相对指标