概伦电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

概伦电子

(688206)

总市值：174.76亿

PE(静)：510.33

PE(2026E)：595.76

总股本：5.31亿

PB(静)：4.28

利润(2026E)：0.29亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为1.42%，生意回报能力不强。去年的净利率为7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-2.2%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-1401.28%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额34.52亿元，累计分红总额6519.51万元，分红融资比为0.02。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/1.6%，净经营利润分别为-5875.11万/-9582.43万/3387.5万元，净经营资产分别为5.65亿/6.81亿/21.37亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/0.24/-0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-806.93万/1.02亿/-1294.16万元，营收分别为3.29亿/4.19亿/4.84亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为538.92，其中净金融资产16.67亿元，预期净利润2933.33万元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：根据已披露的公司《2026 年第三季度报告》，请详述公司收入结构变化情况。

答：2026 年第三季度，公司完成了对锐成芯微 100%股权及纳能微 45.64%股权事项的收购，标的资产过户及工商变更登记手续均已办理完毕，并向向建军等交易对方发行 67,456,798 股新增股份完成登记。公司同步完成配套融资环节，以 38.92 元/股的发行价格发行 26,978,417 股股份，募集资金总额约 10.50 亿元，配套融资新增股份于 2026 年 9 月 3 日完成登记，公司总股本增至531,014,050 股。因锐成芯微、纳能微纳入合并报表范围，基于行业惯例及各业务之间的协同性，公司对主营业务分类进行了重新调整新增IP 授权业务和芯片定制业务，并将原技术开发解决方案业务中的IP 授权业务调整进入 IP 授权业务；原技术开发解决方案业务更名为 ED 技术开发解决方案业务。

2026 年 1-9 月，公司实现主营业务收入 41,754.16 万元，同比增长 32.93%。其中，ED 软件授权业务收入 23,255.43 万元，占比 55.70%；IP 授权业务收入 6,039.48 万元，占比 14.46%；ED技术开发解决方案业务收入 5,874.64 万元，占比 14.07%；半导体器件特性测试系统业务收入 3,872.55 万元，占比 9.27%；芯片定制业务收入 2,712.06 万元，占比 6.50%。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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