会通股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

会通股份

(688219)

总市值：66.23亿

PE(静)：34.00

PE(2026E)：30.94

总股本：5.50亿

PB(静)：2.17

利润(2026E)：2.14亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.27%，生意回报能力一般。去年的净利率为3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.27%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为3.07%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.7%/6%/5.5%，净经营利润分别为1.42亿/2亿/1.95亿元，净经营资产分别为30.3亿/33.44亿/35.2亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.14/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.79亿/8.34亿/10.16亿元，营收分别为53.49亿/60.88亿/64.9亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到32.2%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为32.17，其中净金融资产-2.62亿元，预期净利润2.14亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：对于大家关心的振资本市场价值回归，增强长期投资价值和信心，公司目前在做的和未来规划是怎样的?

答：尊敬的投资者，您好！公司管理层始终重视投资者的利益，将持续坚定“客户第一、产品领先、精益驱动、全球布局”的战略主轴，贯彻“稳定利润，快速增长”的经营方针，在专注主业的同时，稳步推进产业并购与外延式增长，实现技术协同、业务互补与业绩增量，以稳健外延扩张为公司长远发展注入新动能。感谢您的关注，谢谢！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据招商证券周铮的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，会通股份的合理估值约为--元，该公司现值12.05元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

会通股份需要保持32.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周铮对其研究比较深入（预测准确度为64.62%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

2.14
2027E

2.43
2028E

2.68

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

5.26%
利润5年增速

0.37%

--
营收5年增速

9.49%

--
净利率

2.99%
销售费用/利润率

92.05%
股息率

1.33%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

22.73%
财费货币率(%)

0.06%
应收账款/利润(%)

828.15%
存货/营收(%)

10.32%
经营现金流/利润(%)

267.52%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

4.01%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

14.00%
流动比率

1.26%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

14.11%
货币资金/流动负债(%)

30.67%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-4.82%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-59.63%
存货/营收环比(%)

21.88%
在建工程/利润(%)

18.69%
在建工程/利润环比(%)

32.91%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.09%
经营性现金流/利润(%)

267.52%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
邓心怡

诺安优势行业混合A

517359
徐喻军

景顺长城上证科创板综合指数增强A

405700
张琦

国寿安保目标策略混合发起A

340000
王平刘浒

招商中证2000指数增强A

327502
徐喻军曾理

景顺长城专精特新量化优选股票A

312508

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行业相对指标