超卓航科诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

超卓航科

(688237)

总市值：48.44亿

PE(静)：382.49

PE(2026E)：--

总股本：0.90亿

PB(静)：3.99

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.73%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.62%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.81%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.6%/1.5%，净经营利润分别为-3500.16万/1298.6万/1266.36万元，净经营资产分别为7.18亿/7.94亿/8.7亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.81/0.71/1.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.18亿/2.88亿/4.03亿元，营收分别为2.7亿/4.04亿/3.89亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产6.09亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：什么时间分红？

答：复尊敬的投资者您好，公司正在推进现金分红前期准备工作，待确定具体派发安排后，公司将会及时披露相应的权益分派实施公告。感谢您的关注。

2、请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些？

复尊敬的投资者您好，公司未来盈利增长的主要驱动因素源自以下几点（1）技术领先公司是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一。公司的冷喷涂固态增材制造技术可有效解决传统维修技术在航空器维修再制造过程中存在的基材变形、热损伤及生产效率较低等问题，在维修零部件数字化快速制造、定制化制造及维修成本控制等方面具有良好的应用前景。

（2）研发及设备协同公司具备专业化研发团队，在工业化高压冷喷涂设备研发以及冷喷涂技术产业化应用方面具有深厚积累，为公司技术研发与产业化推进提供了重要支撑。另外，公司已具备冷喷涂设备自研自产能力，已实现国产化替代，摆脱长期以来对相关进口设备的依赖，设备整体性能处于行业先进水平，公司具备从核心设备到核心工艺的自主可控能力。

（3）公司目前是、B、C 基地级大修厂多种型号飞机起落架大梁疲劳裂纹冷喷涂修复的唯一供应商。目前公司己完成某新型国产飞机起落架大梁疲劳裂纹修复的工艺验证评审和该型号首架飞机试修工作。除此外，公司与国内某半导体行业头部企业已达成首轮批量项目合作意向，并已启动第一批次产品施工作业，用于客户生产验证。

感谢您的关注。

3、请问您如何看待行业未来的发展前景？

复尊敬的投资者您好，综合技术迭代与市场需求来看，冷喷涂固态增材制造在航空维修及高端装备制造领域拥有较好的长期发展潜力。该技术经过长期研发迭代，工艺体系逐步成熟，相较于焊接、铆接、胶接等传统维修工艺，具备低温低损伤、材料适配范围广、沉积效率高、成型致密、绿色环保等优势，能够有效规避传统工艺热变形、易开裂、基体二次损伤等短板，可满足高端航空装备高精度、高可靠性的结构修复与再制造要求。

伴随航空装备向高性能、复杂化升级，以及国内航空维保国产化、装备延寿升级的推进，行业对于低损伤、高性能的增材修复技术替代需求持续提升，市场需求稳步释放。

公司的冷喷涂固态增材制造技术已在国内航空装备维修场景实现落地应用，技术可行性得到有效验证，并逐步向多类高端装备领域拓展。但现阶段工艺适配与成本控制仍有优化空间，短期大规模商业化落地需要时间验证。长期来看，随着设备工艺持续优化、行业配套体系逐步健全，技术应用场景将持续拓宽，行业渗透率有望稳步提升。

感谢您的关注。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

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周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，超卓航科的合理估值约为--元，该公司现值54.01元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

超卓航科需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师朱雨时对其研究比较深入（预测准确度为13.12%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

0.73%
利润5年增速

-35.20%

--
营收5年增速

25.98%

--
净利率

3.25%
销售费用/利润率

93.45%
股息率

0.60%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

22.53%
有息资产负债率(%)

1.69%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

1755.46%
存货/营收(%)

33.11%
经营现金流/利润(%)

-329.90%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-0.67%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

8.24%
流动比率

3.69%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-21.68%
货币资金/流动负债(%)

193.49%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

9.93%
应收账款/利润3年变动比例(%)

912.15%
存货/营收环比(%)

-9.57%
在建工程/利润(%)

417.47%
在建工程/利润环比(%)

-3.86%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.08%
经营性现金流/利润(%)

-329.90%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
宋海岸

长信国防军工量化混合A

2062932

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行业相对指标