南方电网电力科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

南方电网电力科技

(688248)

总市值：268.06亿

PE(静)：63.69

PE(2026E)：53.52

总股本：5.65亿

PB(静)：8.08

利润(2026E)：5.01亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为13.1%，生意回报能力强。去年的净利率为11.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.43%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为6.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额10.37亿元，累计分红总额5.46亿元，分红融资比为0.53。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为77.5%/73.3%/31.9%，净经营利润分别为2.84亿/3.71亿/4.28亿元，净经营资产分别为3.66亿/5.06亿/13.43亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/-0.02/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8716.43万/-4552.82万/4.73亿元，营收分别为25.37亿/30.14亿/36.85亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到47.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为50.01，其中净金融资产17.61亿元，预期净利润5.01亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司发布 “质增效重回报” 行动方案。上半年相关措施的推进效果如何？在成本管控和经营现金流方面有哪些改善？

答：尊敬的投资者，您好。公司“提质增效重报”行动方案各项举措稳步落地。成本管控方面，公司印发《2026年稳经营促增长工作方案》，制订增收节支措施13条并稳步推进实施，上半年采购环节节省成本超3,000万元，降本增效成效持续显现；经营现金流方面，公司加大账款催收力度，账款收改善明显，强化资金运营统筹与现金管理，上半年经营活动现金流量同比增加约1.16亿元、净流出显著收窄，资金运作效益稳步提高。同时，公司已发布2026年中期分红方案，拟以上半年归母净利润40.13%的比例派发现金红利，持续报投资者。感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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