天德钰科技

(688252)

总市值：85.04亿

PE(静)：36.41

PE(2026E)：24.79

总股本：4.09亿

PB(静)：3.39

利润(2026E)：3.43亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.29%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.52%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额8.79亿元，累计分红总额9926.95万元，分红融资比为0.11。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为49.3%/70.6%/69.5%，净经营利润分别为1.13亿/2.75亿/2.34亿元，净经营资产分别为2.29亿/3.89亿/3.36亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.18/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.14亿/3.72亿/1.07亿元，营收分别为12.09亿/21.02亿/21.9亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为19.33，其中净金融资产18.75亿元，预期净利润3.43亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：二季度毛利率环比升的主要原因是什么？在成本上升但价格未全面上涨的情况下，毛利率为何能升？

答：尊敬的投资者，您好。二季度公司综合毛利率实现了1.3个百分点的环比稳健升，主要系公司在行业产能整体趋紧的背景下，主动进行了深度的产品结构优化与产能精细化调度。

一方面，公司基于市场需求与盈利模型，优先保障并提升了高毛利及高附加值产品的排产比例，形成了正向的利润拉动效应。另一方面，面对上游成本的波动，公司已于6月逐步启动向下游终端的价格传导机制。（风险提示上述产品结构调整及价格传导对公司盈利能力的影响受市场供需动态及客户接受度等因素影响，不构成业绩承诺，请投资者注意投资风险。）


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国信证券叶子的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，天德钰科技的合理估值约为--元，该公司现值20.79元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

天德钰科技需要保持36.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师叶子对其研究比较深入（预测准确度为58.73%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    3.43
  • 2027E
    4.34
  • 2028E
    4.93
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    8.29%
  • 利润5年增速
    34.69%
    --
  • 营收5年增速
    31.30%
    --
  • 净利率
    10.66%
  • 销售费用/利润率
    33.55%
  • 股息率
    0.53%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    54.74%
  • 有息资产负债率(%)
    0.06%
  • 财费货币率(%)
    -0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    85.21%
  • 存货/营收(%)
    9.12%
  • 经营现金流/利润(%)
    120.27%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.00%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.16%
  • 流动比率
    4.85%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    108.94%
  • 货币资金/流动负债(%)
    675.34%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -11.28%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    61.03%
  • 存货/营收环比(%)
    -11.60%
  • 在建工程/利润(%)
    41.94%
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    10.30%
  • 经营性现金流/利润(%)
    120.27%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 杨梦
    博道成长智航股票A
    625580
  • 许一尊 王星星
    汇添富中证1000指数增强A
    305200
  • 苏俊杰
    鹏华上证科创板50成份增强策略ETF
    189877
  • 洪明华
    天弘上证科创板芯片设计主题ETF
    177023
  • 梁杏 吴中昊
    国泰上证综合交易ETF
    173080
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