东微半导

(688261)

总市值：90.04亿

PE(静)：194.85

PE(2026E)：--

总股本：1.23亿

PB(静)：3.05

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.41%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为34.2%/7%/3.6%，净经营利润分别为1.4亿/4023.51万/3380.77万元，净经营资产分别为4.1亿/5.77亿/9.29亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.48/0.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.75亿/4.79亿/7.69亿元，营收分别为9.73亿/10.03亿/12.53亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产21.44亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司简要介绍下拟收购慧能泰的动机。

答：公司长期以来主要专注于高性能功率器件的研发和销售，业务从新能源充电桩、车载 OBC、光伏储能持续向工业通信、数据中心服务器电源拓展。近年来在云计算、大数据等技术迭代的驱动下，计算供电领域需求强劲，系统越来越复杂，动态响应功率的等级和能效和数字化的管理，对于电源部分的要求越来越高，慧能泰已经在数字能源管理上具备一定的技术积累，可以提供顶层的“控制”单元（数字控制 IC）和关键的“驱动”单元，与公司高性能的“执行”单元功率器件结合，构成从信号处理、逻辑控制到功率输出的完整“控制－驱动－执行”全链路解决方案。这将有助于公司从单一的功率器件供应商，升级成为面向新一代数字能源管理系统解决方案的供应商，面向东微半导已有的广泛的高性能电源客户群，提供基于高性能功率器件+数字控制 IC的整体解决方案，提供客户更多价值。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东微半导的合理估值约为--元，该公司现值73.46元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

东微半导需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱琳对其研究比较深入（预测准确度为18.18%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    1.00%
  • 利润5年增速
    -17.29%
    --
  • 营收5年增速
    32.32%
    --
  • 净利率
    2.69%
  • 销售费用/利润率
    62.29%
  • 股息率
    0.10%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    57.92%
  • 有息资产负债率(%)
    1.67%
  • 财费货币率(%)
    -0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    355.16%
  • 存货/营收(%)
    47.78%
  • 经营现金流/利润(%)
    -414.90%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.74%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    5.74%
  • 流动比率
    19.62%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -93.90%
  • 货币资金/流动负债(%)
    2410.30%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    5.78%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    492.11%
  • 存货/营收环比(%)
    9.25%
  • 在建工程/利润(%)
    1.93%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -24.63%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    8.43%
  • 经营性现金流/利润(%)
    -414.90%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 吴远怡 陈韫中
    广发小盘成长混合(LOF)A
    1744061
  • 王方舟
    中银健康生活混合A
    171472
  • 皮劲松
    创金合信大健康混合A
    60000
  • 陈博
    上银未来生活灵活配置混合A
    25618
  • 陈颖
    泰信互联网+主题混合A
    19885
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