特宝生物诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

特宝生物

(688278)

总市值：315.88亿

PE(静)：38.16

PE(2025E)：28.53

总股本：4.07亿

PB(静)：11.46

利润(2025E)：11.07亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为37.11%，生意回报能力极强。去年的净利率为29.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.15%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为2.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中国银河的孙怡预测准确率为94.89%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是81.79元，公司股价距离该估值还有5.33%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为31.93%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何看待下半年的市场需求和趋势？公司有哪些新的研发洞察和方向？

答：您好！长期来看，在行业政策持续出台、创新动能加速积聚、以及刚性需求稳步增长的支撑下，医药行业长期向好发展态势不变。公司将继续秉持以客户为中心、以临床需求为导向的创新理念，聚焦免疫和代谢领域，围绕主业丰富管线布局，通过多种举措持续提升创新研发能力，为人类健康事业提供更优解决方案。

二、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？

您好！公司依托对免疫系统和代谢调控的深刻科学认知，以免疫相关细胞因子药物为基础，聚焦免疫与代谢领域拓展战略布局。一方面，在乙肝临床治愈领域持续深耕，不断丰富肝脏疾病预防和治疗领域的管线布局；另一方面，在肿瘤、代谢性相关疾病等治疗领域，围绕未被满足的临床需求，继续强化“提供真正具有临床价值的产品和服务”的差异化布局。此外，公司不断延伸增长边界，基于未来技术布局的战略考量，以全球化视野整合前沿科技资源，2025年2月，公司全资子公司伯赛基因以自有资金收购基因治疗公司Skyline Therapeutics Limited的部分资产，并于2025年7月完成交割。未来，公司希望从一个以产品和技术为中心的企业转变为一个能运用多平台、多工具、多手段解决疾病问题的企业，为患者提供更多治疗选择。

三、请问公司2024年营收情况如何？是否完成预期了呢？

您好！2024年度，公司实现营业收入28.17亿元，同比增长34.13%；实现归属于上市公司股东的净利润8.28亿元，同比增长49%，完成了2024年股权激励业绩预期目标（以2023年度净利润为基数，2024年度净利润增长率不低于30%）。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中国银河孙怡的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，特宝生物的合理估值约为81.78元，该公司现值77.65元，现价基于合理估值有5.32%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

特宝生物需要保持25.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师孙怡对其研究比较深入（预测准确度为94.89%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

11.23
2026E

14.64
2027E

19.00

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

37.11%
利润5年增速

57.09%

--
营收5年增速

31.01%

--
净利率

29.37%
销售费用/利润率

134.51%
股息率

0.78%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

21.17%
有息资产负债率(%)

0.46%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

76.75%
存货/营收(%)

11.40%
经营现金流/利润(%)

52.03%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.03%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.49%
流动比率

5.19%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

160.03%
货币资金/流动负债(%)

249.83%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-2.88%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-30.70%
存货/营收环比(%)

12.51%
在建工程/利润(%)

30.20%
在建工程/利润环比(%)

21.52%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.34%
经营性现金流/利润(%)

52.03%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
荣膺

华夏上证科创板50成份ETF

8948945
林伟斌成曦

易方达上证科创板50ETF

6737726
赵蓓

工银前沿医疗股票A

3000000
侯昊许荣漫

招商国证生物医药指数(LOF)A

2763131
葛兰赵磊

中欧医疗健康混合A

2532336

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行业相对指标