联瑞新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

联瑞新材

(688300)

总市值：98.67亿

PE(静)：56.70

PE(2024E)：39.18

总股本：1.86亿

PB(静)：6.84

利润(2024E)：2.52亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.65%，生意回报能力强。去年的净利率为24.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额5.86亿元，累计分红总额2.88亿元，分红融资比为0.49。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到26.8%，才能撑起当前市值。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：第一部分公司基本情况介绍

答：第二部分提问

问题 1从 10月的排单情况来看，展望 24年四季度情况如何。

从 10 月份客户的下单情况来看，相较于第三季度，部分下游行业的库存正在得以改善，并且高端需求在继续提升，展望 24年四季度相对谨慎乐观。

问题 2前三季度按下游市场营收占比拆分情况。

24年前三季度公司销售至 EMC、LMC、GMC、UF、电子电路基板（CCL）等电子封装材料领域的整体营收占比在 7 成左右，销售至热界面材料等其它领域的产品占营收 3 成左右。

问题 3Lowα球铝情况如何。

叠层封装技术是目前提高封装密度的主要方式之一，通常的做法是将多个芯片叠加，以达到提高封装密度的目的，但这种方式会导致芯片产生的热量难以排到外部，并且当该技术用于存储芯片时，还需对于叠层封装中的填料以及热界面材料层中的填料的放射性元素进行管控，Lowα球形氧化铝很好的解决了在存储领域高密度叠层封装所遇到的问题。公司 Lowα球形氧化铝系列产品放射性元素铀（U）和钍（Th）含量均低于5ppb级别，最低可低于 1ppb级别，并且具有高密度，表面光滑等优良性能，已稳定批量配套行业领先客户。2024年前三季度，Lowα球形氧化铝保持较高增速。

问题 4公司是否有考虑并购下游企业。

公司将在既定的战略规划下，专注于功能性粉体材料领域，未考虑并购下游企业，后续若有并购等相关事宜，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。

第三部分总结

公司始终专注于工业用粉体材料领域，致力于成为客户始终信赖的合作伙伴，面向全球客户提供有竞争力的产品和解决方案。

通过会议问的方式，公司解了调研机构人员心中的问题以及调研人员对公司感兴趣的问题，调研机构人员对公司有了更多的了解和认识，对公司的产品表示认可，对公司未来的发展表示乐观，公司受到了调研机构人员的一致好评。

接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据招商证券周铮的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，联瑞新材的合理估值约为34.08元，该公司现值53.12元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有35.83%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

联瑞新材需要保持26.80%的10年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周铮对其研究比较深入（预测准确度为79.74%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

2.61
2025E

3.40
2026E

4.44

更多>

财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

12.64%
利润5年增速

21.71%

--
营收5年增速

20.67%

--
净利率

24.44%
销售费用/利润率

6.12%
股息率

1.16%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

21.93%
有息资产负债率(%)

5.07%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

136.80%
存货/营收(%)

16.22%
经营现金流/利润(%)

141.92%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.45%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-1.17%
流动比率

3.29%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

108.83%
货币资金/流动负债(%)

214.32%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

5.59%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-11.42%
存货/营收环比(%)

15.20%
在建工程/利润(%)

11.71%
在建工程/利润环比(%)

-56.01%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.51%
经营性现金流/利润(%)

141.92%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张雪薇

景顺长城研究精选股票A

1427494
杨锐文张雪薇

景顺长城电子信息产业股票A

1409452
张琦

国寿安保智慧生活股票

806706
张景松

华夏数字经济龙头混合发起式A

663279
王健

中欧嘉选混合A

657150

更多>

行业相对指标