均普智能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

均普智能

(688306)

总市值：108.83亿

PE(静)：890.27

PE(2026E)：--

总股本：12.28亿

PB(静)：6.22

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为1.93%，生意回报能力不强。去年的净利率为0.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.83%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-12.75%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.3%/0.5%，净经营利润分别为-2.1亿/566.21万/1189.54万元，净经营资产分别为21.45亿/21.71亿/22.86亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.2/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.72亿/5.39亿/6.29亿元，营收分别为20.96亿/26.62亿/25.6亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-15.58亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司近期经营业绩情况？

答：2026年第一季度，公司实现营业收入4.71亿元，归属于上市公司股东的净利润为-3,430.74万元，经营活动产生的现金流量净额1,390.88万元。利润总额同比增加亏损1,247.14万元，主要系公司第一季度毛利率18.07%,同比减少6.58个百分点。一季度毛利率下滑，主要系个别低毛利大额项目完成终验收，项目执行周期受项目规模复杂度、验收标准、客户需求、供应链爬坡、客户内部协调、公司项目管理等多重因素影响，当期整体毛利无法覆盖期间费用，最终形成亏损。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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