仕佳光子

(688313)

总市值：595.81亿

PE(静)：160.06

PE(2026E)：81.33

总股本：4.52亿

PB(静)：35.92

利润(2026E)：7.33亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为23.25%，生意回报能力极强。去年的净利率为17.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.13%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.46%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/6.9%/24.6%，净经营利润分别为-4754.67万/6493.33万/3.72亿元，净经营资产分别为7.88亿/9.34亿/15.11亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.4/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.46亿/4.35亿/9.03亿元，营收分别为7.55亿/10.75亿/21.29亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为80.92，其中净金融资产3.09亿元，预期净利润7.33亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司12.65亿元扩产计划的具体内容与未来两年展望？

答：尊敬的投资者，您好！公司高速光芯片与器件开发及产业化项目主要涵盖无源与有源光芯片及器件、组件等相关产品的研发、产能建设与产业化落地。目前该项目处于内部审批及前期筹备阶段，尚需经过公司股东会审议通过后实施。公司将严格按照相关法律法规与监管要求履行信息披露义务，后续进展请以公司在上海证券交易所公开披露的信息为准。感谢您对公司的关注与支持！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国联民生张宁的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，仕佳光子的合理估值约为48.69元，该公司现值131.82元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有63.05%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

仕佳光子需要保持78.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师余伟民对其研究比较深入（预测准确度为83.81%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    3.42
  • 2026E
    7.99
  • 2027E
    9.99
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    23.24%
  • 利润5年增速
    104.92%
    --
  • 营收5年增速
    25.95%
    --
  • 净利率
    17.48%
  • 销售费用/利润率
    10.70%
  • 股息率
    0.24%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    11.97%
  • 财费货币率(%)
    0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    167.46%
  • 存货/营收(%)
    29.65%
  • 经营现金流/利润(%)
    20.02%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    5.40%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    8.82%
  • 流动比率
    1.87%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    9.81%
  • 货币资金/流动负债(%)
    46.52%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    20.63%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -39.82%
  • 存货/营收环比(%)
    25.69%
  • 在建工程/利润(%)
    1.31%
  • 在建工程/利润环比(%)
    1741.20%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    23.57%
  • 经营性现金流/利润(%)
    20.02%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    6735052
  • 韩浩 王森
    中航机遇领航混合发起A
    6161347
  • 艾小军
    国泰中证全指通信设备ETF
    2357128
  • 雷志勇
    大摩数字经济混合A
    2107727
  • 苏俊杰
    鹏华上证科创板100ETF
    2054407
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