之江生物诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

之江生物

(688317)

总市值：29.90亿

PE(静)：-87.17

PE(2026E)：--

总股本：1.92亿

PB(静)：0.90

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-27.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.97%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.37亿/-1.27亿/-3429.76万元，净经营资产分别为9.37亿/7.75亿/7.11亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.82/0.17/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.24亿/3044.11万/2579.25万元，营收分别为2.74亿/1.79亿/1.25亿元。

详细数据

研究院小巴

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产25.6亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：交流的主要及答复：

答：交流的主要问题及复

问想了解一下公司目前的业务布局及未来增长点。

公司依托自有研究院构建了坚实的中长期的技术储备。公司持续深耕传染病与肿瘤筛查、伴随诊断等核心领域，大力发展分子诊断试剂及配套自动化设备，夯实主营业务基础的同时，积极推动国内外市场渠道的拓展与深化，提升产品的市场覆盖能力。前沿技术孵化方面，公司布局膜材料、类器官、抗体药及细胞治疗等创新方向，储备未来发展动能，持续深化“诊、疗一体化”战略布局。整体而言，公司将持续巩固核心诊断优势，以创造稳定现金流，并通过拓展国内外渠道、加速前沿技术产业化等多维度举措，系统性推动公司的可持续发展。

问公司在上游原材料（磁珠、膜材料）、前沿技术（类器官、细胞治疗）和创新药（抗体药物）等领域均有布局，想了解目前的进展情况。

在上游核心原材料领域，公司重点布局磁珠与膜材料技术，相关材料产品具备快速商业化、投入市场的能力。其中，磁珠产品已实现系列化、商业化。例如，S磁珠、片段选择性磁珠及外泌体磁珠均已形成成熟产品，可广泛应用于核酸提取与高通量自动化检测、特定长度核酸片段的富集与分离、外泌体的高效捕获与纯化等场景，具备稳定的规模化生产和对外销售能力，满足从分子诊断到生命科学研究的多元化需求。膜材料已进入工艺放大阶段，未来将实现产品系列化。在类器官与细胞治疗前沿领域，公司已建立多个肿瘤模型并实现科研服务落地，未来将向GMP体系及行业标准建立方向升级。在创新药研发方面，公司依托三优生物及自建团队，布局肿瘤与传染病领域的抗体药物，采取审慎策略，集中资源重点投入高潜力靶点，确保创新业务的高质量发展。

问想了解一下公司的国际布局规划及近期关于埃博拉病毒订单情况。

海外市场是公司重点布局方向，也是未来新的增长空间。公司将通过多品类试剂与自动化设备的搭配，结合一站式的技术服务支持，为海外客户提供整体解决方案。公司将持续加大全球布局及海外市场拓展步伐，推进本地化深耕，巩固现有研发基地并新建智能制造工厂，加快规模化产品的CE、FD等海外认证。同时，聚焦重点国家和重点领域，推进本地化团队建设，优化渠道管理机制，与渠道商形成深度合力，推动产品和服务销售规模快速增长。2026年5月22日，非洲疾病预防控制中心（frica CDC）公布了首批针对本迪布焦型埃博拉病毒的RT-PCR分子检测产品推荐名单，公司埃博拉病毒核酸检测试剂盒成功入选。目前，埃博拉病毒相关的海外订单陆续交付中。

想了解一下公司后续是否会有股权激励计划？大股东目前是否有减持？

截至目前，公司已开展五次股份购。其中2025年实施的第三次购目前仍在进行中，购股份将在未来适宜时机用于员工持股计划或股权激励。公司第一大股东上海之江药业作为核心团队的持股平台，实现了核心骨干与公司利益的深度绑定，有效保障了团队稳定性。目前，公司大股东未进行减持。

问公司目前账上现金较为充裕，这部分资金未来将如何规划使用？

针对目前的账面资金，公司将秉持稳健、高效的原则，重点围绕以下三大方向进行规划与使用第一，坚持以科技创新为引擎，持续优化现有产品质量，提升以技术、质量、品牌、服务为核心的竞争能力；第二，在内源性创新的同时，通过并购和合作推动外源性增长，聚焦新材料、新装备、新工艺和新品开发，拓展产品矩阵，实现从传染病向肿瘤领域的战略延伸，推动在疾病早筛、伴随诊断、复发监测及治疗等多元化场景的应用；第三，依托海外子公司，积极开拓国际市场，推动规模化产品的CE、FD等海外认证，加快全球布局和海外业务拓展步伐。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询