奥比中光诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

奥比中光

(688322)

总市值：319.23亿

PE(静)：249.57

PE(2026E)：109.76

总股本：4.01亿

PB(静)：10.66

利润(2026E)：2.91亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.88%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为13.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-13.81%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-48.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/12.5%，净经营利润分别为-2.76亿/-6289.91万/1.28亿元，净经营资产分别为7.56亿/9.49亿/10.21亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.38/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.35亿/2.16亿/2.03亿元，营收分别为3.6亿/5.64亿/9.41亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为106.38，其中净金融资产9.84亿元，预期净利润2.91亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年实现业绩扭亏为盈并于2026年摘"U"，2026年一季度的经营情况如何？

答：

得益于上游3D视觉感知产业链的持续完善以及下游应用场景的加快拓展，2026年第一季度，公司实现营业收入2.03亿元，同比增长6.19%；归属于上市公司股东的净利润3,099.66万元，同比增长27.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达2,175.97万元，同比大幅增长531.01%。

2026年第一季度，公司利润端保持了较快增长，主要原因在于高毛利率业务占比提升以及业务结构持续优化，推动盈利水平和盈利质量同步跃升。在稳固存量客户基本盘的同时，公司锚定高价值客群，战略性深耕海外客户，报告期内直接境外销售收入同比增长约80%。自前瞻性布局机器人赛道以来，公司已形成覆盖服务、人形、工业、农业及ROS教育等多元场景的机器人产品矩阵，累计服务全球超过千家机器人客户；一季度内，公司国内机器人销售收入已达到上年同期的三倍以上。

近年来，作为物理世界数字化重构及全类型机器人“感知-决策-执行”链路的核心环节，公司3D视觉感知技术深度赋能I端侧硬件、具身智能等新兴产业规模化商业落地。公司全栈式的研发能力和全领域的技术路线布局，为技术迭代创新提供了源源不断的动力，如今在各类型机器人、三维扫描和生物识别等赛道，公司均具备明显的先发和技术优势。未来，公司将持续关注行业内的新兴领域与产品，并积极探索其与公司技术相结合的应用场景，围绕以自研核心技术和产品为刚需的下游在全球范围开拓潜在客户，持续提升公司的业务表现和经营业绩。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询