艾隆科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

艾隆科技

(688329)

总市值：13.51亿

PE(静)：-62.24

PE(2025E)：--

总股本：0.77亿

PB(静)：1.82

利润(2025E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-6.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额3.24亿元，累计分红总额1.12亿元，分红融资比为0.35。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司样板间参观

答：二、会议环节

1、公司销售产品带来的持续性收入如何,例如维保业务，占营业收入比重是多少？

公司2024年维保收入为5,382.23万元,占营业总收入比重为16.55%，占主营业务收入比重为18.04%。

2、公司客户中，二级医院占比是多少？

截止2024年末，公司客户中三级医院占比67.98%（其中三甲医院占比50.40%），二级医院占比24.04%，一级以及其他类型医疗机构占比7.98%。

3、公司销售渠道有哪些？

公司采取直销与经销相结合的方式。其中，直销模式下，公司客户主要包括医药供应链服务企业、终端医疗机构以及政府、工程总承包单位等。经销模式下，公司通过经销商实现销售。经销商凭借区域性营销能力和销售渠道，为公司提供各类有效的商业信息，并在前期接洽客户，为公司产品进行品牌建设宣传。

4、直销模式下，政府、工程总承包单位等销售模式具体是什么情况？

公立医院建设模式不断创新、变革，政府代建、工程总承包等方式是目前新建医疗机构普遍采用的专项建设新模式。在该模式下，由公司和政府、总承包单位签订合同，总承包单位负责整体项目。公司主要通过招投标的方式获取订单并实现销售。

5、公司什么时候开始实行的出海战略？预计海外业务收入增长点在什么时候？

公司从前年开始有企业出海的规划，并在2024年实现了海外项目的落地。公司目前正在开拓中国香港和新加坡、泰国等东南亚国家市场。同时，公司推出制定了全景化战略与全球化布局双轮驱动的企业发展战略，公司将积极推进“在地化服务战略”，通过本地团队建设、售后服务本土化及合规体系优化，降低文化与政策风险。深化与海外企业的技术合作与资源联动，输出中国技术标准，抢占市场先机。

6、印尼作为东南亚人口最多的国家有业务开展吗？

海外市场拓展需要循序渐进，目前已有项目在泰国落地，公司需要积累一定的项目成功落地的经验再对外不断开拓，印尼作为东南亚人口最多的国家，公司业务在印尼有发展潜力，具体业务如何开展、何时开展会视具体情况进行。

7、公司委外加工生产模式有稳定的代工厂吗？

公司采取“自主生产+委外加工”的生产模式。其中，主要产品均为自主生产，生产程序包括钣金加工、机械组装、电控组装、整机组装、灌装软件、整机调试等步骤。部分钣金喷涂、钣金切割以及少量组装加工系通过委外加工完成。

8、信息化产品一定要与公司硬件产品配套销售吗？可以单独销售吗？

公司的药事（学）信息化产品可以单独销售，例如公司的区域审方系统、药品溯源管理系统等都可以单独出售。

9、现阶段，公司中药业务板块效益如何？

国务院办公厅印发的《“十四五”中医药发展规划》中明确提出到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。《关于促进数字中医药发展的若干意见》提出用3~5年时间推动大数据、人工智能融入中医药全链条，打造“数智中医药”。2025年，公司将加大对中药业务板块的销售资源投入以及对中药智能化产品的研发投入，目前中药业务板块已有在手订单。

10、公司预测什么时间可以扭亏为盈？

公司力争在2025年实现扭亏为盈，具体情况需要根据市场暖的状态，但公司需要在项目验收完成后确认销售收入，因此还需要根据项目验收周期来综合决定。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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