中科蓝讯

(688332)

总市值：156.84亿

PE(静)：11.08

PE(2026E)：37.35

总股本：1.78亿

PB(静)：2.75

利润(2026E)：4.20亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为28.13%，生意回报能力极强。去年的净利率为76.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.91%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为-34.03%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额27.50亿元，累计分红总额5.81亿元，分红融资比为0.21。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31%/41.6%/146.1%，净经营利润分别为2.52亿/3亿/14.15亿元，净经营资产分别为8.13亿/7.21亿/9.69亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.3/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.32亿/5.53亿/7.6亿元，营收分别为14.47亿/18.19亿/18.42亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为28.61，其中净金融资产47.4亿元，预期净利润4.2亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2026 年第二季度营业收入和净利润环比第一季度明显升，尤其剔除投资收益后扣非净利润仍有大幅增长，请主要驱动因素是什么？

答：第一季度为传统消费淡季，主要受上一年四季度消费旺季结束、全球消费电子供应链波动，叠加春节假期及部分海外市场斋月等影响。从二季度起，全球消费市场逐季暖，公司产品全球出货量开始逐步提升，同时高端 BT 系列芯片在品牌端逐步放量出货，推动营业收入和利润环比大幅增长。由于高毛利率的高端芯片出货占比提升，带动毛利率从第一季度的 21.05%改善至第二季度的 22.38%，环比提升 1.33 个百分点。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华创证券吴鑫的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中科蓝讯的合理估值约为--元，该公司现值87.87元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中科蓝讯需要保持40.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴鑫对其研究比较深入（预测准确度为53.14%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    5.81
  • 2027E
    5.51
  • 2028E
    6.70
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    28.12%
  • 利润5年增速
    2.46%
    --
  • 营收5年增速
    14.72%
    --
  • 净利率
    76.85%
  • 销售费用/利润率
    0.61%
  • 股息率
    1.60%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    37.13%
  • 有息资产负债率(%)
    2.10%
  • 财费货币率(%)
    -0.05%
  • 应收账款/利润(%)
    4.68%
  • 存货/营收(%)
    48.36%
  • 经营现金流/利润(%)
    4.52%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.02%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.28%
  • 流动比率
    9.85%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    85.78%
  • 货币资金/流动负债(%)
    1542.85%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    5.21%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -86.10%
  • 存货/营收环比(%)
    20.55%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    19.35%
  • 经营性现金流/利润(%)
    4.52%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 胡中原
    华商润丰混合A
    1326907
  • 胡中原
    华商元亨混合A
    465838
  • 黄欣 章椹元
    国联安半导体ETF
    261109
  • 苏俊杰
    鹏华上证科创板100ETF
    241355
  • 唐屹兵
    博时上证科创板100ETF
    189497
更多>

行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2026-09-21
    1
    线上参加公司2026年半年度业绩说明会的全体投资者
    详情>
  • 2026-08-25
    47
    广东正圆投资
    详情>
  • 2026-07-31
    14
    博时基金
    详情>
  • 2026-06-29
    9
    新华基金
    详情>
  • 2026-06-18
    5
    易方达基金
    详情>
更多>

价投圈与资讯