普源精电

(688337)

总市值：117.08亿

PE(静)：136.00

PE(2026E)：80.89

总股本：1.94亿

PB(静)：3.68

利润(2026E)：1.45亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.69%，生意回报能力不强。去年的净利率为9.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.4%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-5.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12%/6.8%/6.1%，净经营利润分别为1.08亿/9230.31万/8608.38万元，净经营资产分别为8.98亿/13.61亿/14.22亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.38/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.65亿/2.96亿/3.79亿元，营收分别为6.71亿/7.76亿/9亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为68.4，其中净金融资产18.08亿元，预期净利润1.45亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在AI领域的布局情况如何？大客户积累能否支撑后续国产替代？

答：首先，公司在光模块行业拥有较好的国内大客户基础，也实现了多年持续的产品销售和可观的业绩成长。光模块测试属于I硬件测试需求中“连、传、存、算”链条中的一部分，相关测试场景包括但不限于高速连接器、高速线缆及光模块、高速存储以及GPU相关高速接口和总线测试。高速是I测试最核心的特征，随着数据传输速率从224Gbps向448Gbps演进，对超高速实时示波器的需求日益强烈。公司新一代的自研核心技术平台将持续推动产品和解决方案的高端化进程，包括但不限于高带宽、超高带宽示波器和微波射频产品。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东吴证券周尔双的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，普源精电的合理估值约为--元，该公司现值60.39元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

普源精电需要保持99.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周尔双对其研究比较深入（预测准确度为45.94%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    1.49
  • 2027E
    2.38
  • 2028E
    3.47
更多>

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    2.69%
  • 利润5年增速
    25.29%
    --
  • 营收5年增速
    20.50%
    --
  • 净利率
    9.56%
  • 销售费用/利润率
    142.25%
  • 股息率
    1.04%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    50.61%
  • 有息资产负债率(%)
    1.20%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    215.45%
  • 存货/营收(%)
    38.56%
  • 经营现金流/利润(%)
    112.06%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.65%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    4.26%
  • 流动比率
    7.49%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    32.88%
  • 货币资金/流动负债(%)
    906.68%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -4.53%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    119.65%
  • 存货/营收环比(%)
    6.25%
  • 在建工程/利润(%)
    1.08%
  • 在建工程/利润环比(%)
    42.91%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    2.28%
  • 经营性现金流/利润(%)
    112.06%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 黄飙 杨超
    金信深圳成长混合A
    1638613
  • 周楷宁
    天弘创新成长A
    465830
  • 宋伯龙
    华夏优势精选股票
    285541
  • 张磊
    天弘互联网混合A
    281050
  • 刘子豪
    工银中证1000指数增强A
    254308
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