博力威
(688345)
总市值：54.14亿
PE(静)：96.87
PE(2026E)：51.07
总股本：1.01亿
PB(静)：4.60
利润(2026E)：1.06亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为4.87%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.5%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/6.3%，净经营利润分别为-3378.02万/-9661.33万/5449.61万元，净经营资产分别为10.3亿/10.81亿/8.71亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.03/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.35亿/6371.77万/-2.11亿元，营收分别为22.35亿/18.44亿/27.35亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为57.87，其中净金融资产-6.94亿元，预期净利润1.06亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年营业收入和净利润同比增长的原因？
答：公司2025年营业收入增长主要是因为公司电动（轻便）摩托车、两轮车换电业务放量，以及欧洲电助力自行车需求暖，带动占营收比重较高的轻型动力电池业务销售收入大幅上升。此外，下游便携式储能客户出货量增加。
净利润扭亏为盈主要是因为原有电助力自行车、储能等业务修复，34145大圆柱电芯产能利用率不断拉升的基础上，大力拓展了两轮车共享、换电业务，与小哈换电等头部客户达成合作，规模效应带动经营质量持续改善。详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据华鑫证券黎江涛的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，博力威的合理估值约为--元，该公司现值53.52元，现价基于合理估值有0%的低估
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
博力威需要保持76.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师黎江涛对其研究比较深入（预测准确度为15.78%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E1.06
-
2027E1.35
-
2028E--
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC4.86%
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利润5年增速-19.29%--
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营收5年增速13.83%--
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净利率1.99%
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销售费用/利润率148.09%
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股息率0.52%
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)12.56%
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有息资产负债率(%)8.36%
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财费货币率(%)0.03%
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应收账款/利润(%)1006.16%
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存货/营收(%)22.58%
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经营现金流/利润(%)606.22%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)1.92%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)10.76%
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流动比率1.07%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)13.19%
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货币资金/流动负债(%)38.20%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)6.68%
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应收账款/利润3年变动比例(%)131.21%
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存货/营收环比(%)29.42%
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在建工程/利润(%)137.23%
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在建工程/利润环比(%)12.88%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)17.20%
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经营性现金流/利润(%)606.22%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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刘斌嘉实上证科创板50指数增强发起式A20096
行业相对指标
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