华虹公司诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华虹公司

(688347)

总市值：1214.40亿

PE(静)：319.09

PE(2025E)：182.61

总股本：17.34亿

PB(静)：2.77

利润(2025E)：6.65亿

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生意好坏

去年的净利率为-7.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.31%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.43%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括信达澳亚基金的冯明远，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为137.54亿元，已累计从业8年326天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：二季度晶圆代工行业整体都受到出口环境动荡及补库存等因素的影响，基于下游的需求情况，公司判断这一趋势是否可以延续？

答：是的，我们认为需求是持续且相对稳健的，包括公司今年第二季度的毛利的确超出预期，是由以下一些因素导致的其一，归因于我们进一步提高的产能利用率；其二，成本控制措施有了不错的成效；其三，外部方面，销售价格虽然无法全面复苏，但应该说不再“下降”了。同时也需考虑不同工艺平台的差异，功率器件仍然有较大的压力，但IC表现较为良好。下半年展望，上述两个内生的因素仍将持续，但产能扩张带来的折旧压力也是我们需要关注的，价格在下半年可以预期有个位数的增长，因为部分在二季度进行的价格调整会在三、四季度显现。总体而言，我们的判断已在三季度指引中表达，毛利仍将保持在10-12%的水平，但四季度的情况有待更清晰的观察。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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