三一重能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

三一重能

(688349)

总市值：304.15亿

PE(静)：42.70

PE(2026E)：19.48

总股本：12.26亿

PB(静)：2.11

利润(2026E)：15.61亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.39%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.99%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-35.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为20.07亿/18.12亿/7.12亿元，净经营资产分别为-12.16亿/-30.41亿/-28.1亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.25/-0.29/-0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-36.78亿/-51.57亿/-45.98亿元，营收分别为149.39亿/177.92亿/273.8亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为21.49，其中净金融资产-31.35亿元，预期净利润15.61亿元。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括景顺长城基金的杨锐文，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为182.14亿元，已累计从业11年191天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司2026年预期出货装机量是多少？请分别拆分国内及海外的出货装机量。

答：2026年，预计风机整机行业国内出货总量与2025年基本持平，中国国内出货与出口总量合计不低于2025年水平，但结构发生调整。

公司2025年国内外吊装容量突破15GW，公司预计2026年国内风机的出货装机量相较2025年持平或略有增长，海外的出货装机量将同比大幅提升。综合看，公司2026年整体出货总量预计不小于2025年，国内外结构亦呈现与行业类似变化。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国金证券姚遥的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，三一重能的合理估值约为--元，该公司现值24.80元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

三一重能需要保持51.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师曾朵红对其研究比较深入（预测准确度为48.53%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

13.94
2026E

23.59
2027E

29.42

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

3.39%
利润5年增速

-19.45%

--
营收5年增速

24.07%

--
净利率

2.60%
销售费用/利润率

97.08%
股息率

1.50%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

25.76%
有息资产负债率(%)

7.01%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

592.94%
存货/营收(%)

25.56%
经营现金流/利润(%)

-125.73%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-44.51%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

31.34%
流动比率

1.10%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-0.37%
货币资金/流动负债(%)

60.93%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-21.86%
应收账款/利润3年变动比例(%)

416.78%
存货/营收环比(%)

31.59%
在建工程/利润(%)

128.50%
在建工程/利润环比(%)

6.79%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

4.80%
经营性现金流/利润(%)

-125.73%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
杨锐文曾英捷

景顺长城新能源产业股票A

5696896
张姝丽

工银物流产业股票A

1276990
李昱

工银新财富灵活配置混合

324729
何杰

平安估值优势混合A

58000
杨行远

太平科创精选混合发起式A

16553

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行业相对指标