德马科技

(688360)

总市值：56.36亿

PE(静)：60.91

PE(2025E)：33.03

总股本：2.64亿

PB(静)：3.83

利润(2025E)：1.71亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.69%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.84%，投资回报也较好，其中最惨年份2011年的ROIC为4.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到50.7%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司于2025年9月8日（星期一）00-00以网络平台在线交流方式在东方财富路演平台(https://roadshow.eastmoney.com/luyan/4874610）召开了2025年半年度业绩说明会。公司就2025年半年度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的进行回答。相关内容如下：

答：公司于2025年9月8日（星期一）1400-1500以网络平台在线交流方式在东方财富路演平台(https//roadshow.eastmoney.com/luyan/4874610）召开了2025年半年度业绩说明会。公司就2025年半年度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行。相关内容如下

问题1公司2025年上半年度业绩情况如何？

尊敬的投资者您好，2025年上半年度，公司营业收入同比增长12.36%，扣非后归母净利润同比增长7.95%。公司始终聚焦主业发展，以“互联网+物联网的全球化企业”为目标，以“机器人+智能物流”为载体、进一步夯实在智能物流行业的龙头地位，公司积极拓展新产品、新技术、新行业、新领域，保持既有业务稳定和持续增长。感谢您对公司的关注与支持！

问题2近年来公司海外业务发展迅速，在今年上半年是否取得了一些不错的成绩？

尊敬的投资者您好，公司是行业内最早提出全球化战略并走出去的企业之一，已经有十余年海外业务经验。在最新的全球化战略引领下，公司积极部署全球营销服务+制造网络，目前已经形成了“中央工厂+全球区域工厂+本地合作组装工厂”的创新布局，在海外客户中积累了良好的口碑。随着公司全球化能力的飞速跃升，2025年上半年度，公司获取了南美最大的本土电商MELI在今年的首批订单，同时也获得了东南亚最大的电商Shopee的年采合同，这些不仅是公司全球化战略进一步实施的成果，更标志着公司的全球化战略从全球化部署阶段开始进入全球化收获的阶段。感谢您的关注！

问题3您好，请问公司和智元合作的进展情况？方便介绍一下吗？

尊敬的投资者您好，在智元机器人首届合作伙伴大会上，德马科技作为唯一一家真正具身智能落地应用的合作伙伴，在现场展示了人形机器人物流分拣应用场景，目前我们与智元机器人是紧密的战略合作伙伴关系，在核心部件和物流垂直领域的落地应用上按计划在紧密推进工作，感谢您的关注！


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据东方财富证券高博文的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，德马科技的合理估值约为--元，该公司现值21.37元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

德马科技需要保持50.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师高博文对其研究比较深入（预测准确度为39.61%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    1.70
  • 2026E
    1.99
  • 2027E
    2.31
更多>

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    5.69%
  • 利润5年增速
    9.11%
    --
  • 营收5年增速
    13.05%
    --
  • 净利率
    6.10%
  • 销售费用/利润率
    49.09%
  • 股息率
    0.65%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    20.27%
  • 有息资产负债率(%)
    17.40%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    685.57%
  • 存货/营收(%)
    43.24%
  • 经营现金流/利润(%)
    192.07%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    4.67%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    2.83%
  • 流动比率
    1.76%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    13.22%
  • 货币资金/流动负债(%)
    72.04%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    7.18%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    188.30%
  • 存货/营收环比(%)
    2.10%
  • 在建工程/利润(%)
    48.22%
  • 在建工程/利润环比(%)
    24.39%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    5.15%
  • 经营性现金流/利润(%)
    192.07%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 容志能
    宝盈科技30混合
    1417340
  • 付娟 卜忠林
    申万菱信乐同混合A
    1116304
  • 闫思倩
    鹏华新能源汽车混合A
    771300
  • 闫思倩
    鹏华碳中和主题混合A
    360319
  • 柳军 李沐阳
    华泰柏瑞中证2000ETF
    203691
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行业相对指标

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公司调研

  • 日期
    机构数量
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