复旦微电

(688385)

总市值：486.08亿

PE(静)：209.21

PE(2026E)：60.08

总股本：8.24亿

PB(静)：7.73

利润(2026E)：8.09亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.71%，生意回报能力不强。去年的净利率为5.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.66%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-7.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/8.8%/3.2%，净经营利润分别为7.49亿/5.6亿/2.02亿元，净经营资产分别为55.34亿/63.38亿/63.25亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.22/1.31/1.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为43.15亿/47.03亿/47.04亿元，营收分别为35.36亿/35.9亿/39.82亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为57.32，其中净金融资产22.37亿元，预期净利润8.09亿元。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括银河基金的郑巍山，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为135.39亿元，已累计从业7年37天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的FPGA产品在AI领域有何应用？

答：公司拥有面向人工智能应用的FPG和FPI等产品，其中FPI芯片集SoC、FPG、NPU于一体，算力从4TOPS至128TOPS，为公司面向定制化边缘、融合端推理应用的可重构智能芯片，可应用于智慧安防、智慧工业、智慧农业、智慧物流等多领域，同时满足高可靠领域客户高能效的智能加速计算应用快速部署、动态重构、便捷升级的市场需求。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中泰证券李雪峰的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，复旦微电的合理估值约为--元，该公司现值59.01元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

复旦微电需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李雪峰对其研究比较深入（预测准确度为25.56%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    8.09
  • 2027E
    10.89
  • 2028E
    13.81
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    2.71%
  • 利润5年增速
    29.00%
    --
  • 营收5年增速
    18.68%
    --
  • 净利率
    5.06%
  • 销售费用/利润率
    102.77%
  • 股息率
    0.09%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    16.79%
  • 有息资产负债率(%)
    14.93%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    907.31%
  • 存货/营收(%)
    63.70%
  • 经营现金流/利润(%)
    337.51%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    5.08%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    11.82%
  • 流动比率
    4.27%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    19.95%
  • 货币资金/流动负债(%)
    114.11%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    12.31%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    969.19%
  • 存货/营收环比(%)
    -3.78%
  • 在建工程/利润(%)
    36.66%
  • 在建工程/利润环比(%)
    4.61%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    2.94%
  • 经营性现金流/利润(%)
    337.51%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 万方方
    华夏军工安全混合A
    11396799
  • 郑巍山
    银河创新混合A
    10000000
  • 刘庭宇
    永赢国证商用卫星ETF
    9808491
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    7891276
  • 张璐
    永赢高端装备智选混合发起A
    5804909
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行业相对指标

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