复旦微电

(688385)

总市值：580.31亿

PE(静)：249.77

PE(2026E)：57.57

总股本：8.24亿

PB(静)：9.45

利润(2026E)：10.08亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.71%，生意回报能力不强。去年的净利率为5.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.66%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-7.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/8.8%/3.1%，净经营利润分别为7.49亿/5.6亿/2.02亿元，净经营资产分别为55.34亿/63.38亿/64.3亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.22/1.31/1.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为43.15亿/47.03亿/47.96亿元，营收分别为35.36亿/35.9亿/39.82亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为55.67，其中净金融资产19.19亿元，预期净利润10.08亿元。

详细数据

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括银河基金的郑巍山，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为135.39亿元，已累计从业6年354天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年FPGA业务毛利率稳中有升，收入稳健增长的原因是什么？

答：2025年，公司FPG产品线实现销售收入约13.16亿元，其中高可靠领域贡献约12亿销售额，FPG及相关产品在报告期内保持了良好的毛利率水平。公司通过搭建研发平台，正在逐步的提升产品开发速度，推出了FPG、RF-FPG、PSoC、RFSoC、FPI等多个系列产品类型,高可靠领域的应用进一步拓展。同时，公司也开始在非高可靠领域开始拓展。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据太平洋张世杰的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，复旦微电的合理估值约为--元，该公司现值70.45元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

复旦微电需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李雪峰对其研究比较深入（预测准确度为25.56%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    6.45
  • 2026E
    10.09
  • 2027E
    12.85
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    2.71%
  • 利润5年增速
    29.00%
    --
  • 营收5年增速
    18.68%
    --
  • 净利率
    5.06%
  • 销售费用/利润率
    102.77%
  • 股息率
    0.09%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    16.06%
  • 有息资产负债率(%)
    16.17%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    807.83%
  • 存货/营收(%)
    66.20%
  • 经营现金流/利润(%)
    337.51%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    5.52%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    11.82%
  • 流动比率
    4.02%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    18.29%
  • 货币资金/流动负债(%)
    100.39%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    123.96%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    1091.32%
  • 存货/营收环比(%)
    -20.51%
  • 在建工程/利润(%)
    35.04%
  • 在建工程/利润环比(%)
    120.21%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    120.01%
  • 经营性现金流/利润(%)
    337.51%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 万方方
    华夏军工安全混合A
    11396799
  • 郑巍山
    银河创新混合A
    10000000
  • 刘庭宇
    永赢国证商用卫星ETF
    9808491
  • 邹承原
    南方军工改革灵活配置混合A
    3357557
  • 李庆阳
    博时科创板人工智能ETF
    3331026
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行业相对指标

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