正弦电气诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

正弦电气

(688395)

总市值：18.45亿

PE(静)：48.77

PE(2025E)：--

总股本：0.87亿

PB(静)：2.39

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.92%，生意回报能力不强。去年的净利率为10.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为2.13%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市4年以来，累计融资总额3.43亿元，累计分红总额8316.57万元，分红融资比为0.24。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司与投资者交流的主要内容如下：

答：复公司是专业从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业，秉承“客户为中心，实现自身价值与客户价值同步成长”的经营理念，在工业自动化和新能源领域发展业务，致力于为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案，满足客户生产工艺要求，提升设备自动化水平，提高产品质量和生产效率，节能降耗。公司长期深耕细分行业，产品广泛应用于起重机械、物流设备、石油化工、电线电缆、塑料机械、纺织机械、木工机械、空压机、数控机床、印刷包装设备、金属压延、建筑材料、风机水泵等行业。

问题二研发投入情况及未来规划？

复2024 年，公司研发投入 3,667.97 万元，占营业收入比例提升至10.00%，同比增长 1.11 个百分点。为强化研发实力，公司积极扩充技术团队，截至 2024 年末，公司研发人员增至 148 人，同比增长 21.31%，为产品升级提供坚实人才支撑。2025 年，公司将继续围绕工业自动化和新能源领域深化技术创新，通过加强智能控制算法、高精度运动控制、工业互联网等核心技术领域的投入、加大研发资金支持、提高研发效率、强化考核管理等举措，加快发展新质生产力。

问题三海外市场业务情况，以及未来规划？

复公司海外业务稳步拓展，已初步构建覆盖东南亚、南亚及独联体等区域的销售网络，并持续强化本地化团队建设以提升服务能力。未来，将重点布局包装机械、空压机和水泵行业，以渠道销售为主导，加大印度、欧洲等市场的战略投入，推动海外业务持续增长。

问题四新能源业务的规划？

复公司新能源业务聚焦于用户侧储能解决方案及其关键部件的设计、开发、销售和服务，致力于减少能源浪费和改善边缘供电场景的用电体验和能源成本。

问题五未来的投资计划？

复公司将充分借助资本市场，适时通过产业投资、战略并购、基金合作等方式配合公司主业实施多元化资本运作，持续深化在电机、控制器及新能源领域的产业布局，重点推进产业链上下游资源整合，加速核心技术突破与业务升级，积极布局新能源及智能制造等高增长赛道，从资本市场角度为公司长期可持续的高质量发展奠定基础。

问题六腾禾电机业务情况？

复腾禾电机自成立以来，一直致力于伺服电机的开发、设计、生产、销售和售后服务，是伺服电机专业制造公司，拥有一支伺服电机设计技术精湛、电机制造经验丰富的研发团队，大多数成员均已从事伺服电机领域工作十余年，积累了丰富的行业应用知识；主要产品为 SER、SES、SEF系列伺服电机，广泛应用于数控机床、雕刻机、纺织机械、高速高精度机器人、3C 半导体、高性能工业母机等行业。公司已通过成立业务融合项目组、派驻管理团队、统一财务系统、优化供应链等措施高效推进腾禾电机与公司业务融合，同时整合双方优势资源，实现高效协同发展。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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