华润微诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华润微

(688396)

总市值：673.59亿

PE(静)：88.34

PE(2025E)：66.02

总股本：13.28亿

PB(静)：2.94

利润(2025E)：10.20亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.1%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.68%，投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-17.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司如何看待功率行业的涨价？

答：公司对部分 IGBT 产品实施了价格上调，主要基于两方面原因一是为应对铜等原材料成本上涨的压力；二是相关领域订单表现良好。目前市场对此次价格调整接受度较高，此次调价本身释放出积极信号，表明在经历近两年的价格下行周期后，功率器件市场已进入企稳向好的新阶段。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东方证券蒯剑的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华润微的合理估值约为--元，该公司现值50.74元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华润微需要保持76.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师蒯剑对其研究比较深入（预测准确度为49.47%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

9.19
2026E

11.49
2027E

15.57

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

2.10%
利润5年增速

25.55%

--
营收5年增速

11.99%

--
净利率

6.53%
销售费用/利润率

20.74%
股息率

0.13%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

0.22%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

225.87%
存货/营收(%)

22.52%
经营现金流/利润(%)

267.02%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.03%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-5.43%
流动比率

3.16%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

73.54%
货币资金/流动负债(%)

297.82%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-1.78%
应收账款/利润3年变动比例(%)

337.24%
存货/营收环比(%)

6.81%
在建工程/利润(%)

76.43%
在建工程/利润环比(%)

33.69%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

6.04%
经营性现金流/利润(%)

267.02%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
林伟斌成曦

易方达上证科创板50ETF

19193351
荣膺

华夏上证科创板50成份ETF

18735544
田光远

嘉实上证科创板芯片ETF

12062097
柳军

华泰柏瑞沪深300ETF

9177422
林心龙

天弘上证科创板综合指数增强A

225482

更多>

行业相对指标