美腾科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

美腾科技

(688420)

总市值：20.87亿

PE(静)：51.30

PE(2025E)：--

总股本：0.88亿

PB(静)：1.45

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.35%，生意回报能力不强。去年的净利率为7.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为27.58%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：第三季度单季的营收实现情况如何？环比是否有明显改善？在手订单中，有多少比例预计能在年内完成交付并确认收入？

答：尊敬的投资者，您好！2025年三季度(7-9月)营业收入13,070万元，环比本年二季度下降13.17%；公司收入呈季节性波动，从历史数据来看，三季度收入普遍较当年二季度有所降低（2024年三季度营收环比下降32.94%，2023年三季度营收环比下降41.12%），系与行业整体趋势相符的正常周期性波动。公司在手订单及收入确认情况请详见公司后续披露的定期报告。感谢您对公司的关注！

Q2请问第三季度，公司在研发上有哪些重点投入方向？是否有新的核心技术或产品完成研发并进入市场推广阶段？这些新成果预计将在何时开始贡献业绩？

尊敬的投资者，您好！公司第三季度，除持续对现有主力产品智能干选机的研发升级外，重点投入方向为行业大模型建设、动力电池收技术研发以及超压缩叠袋压滤机研发三个方向；目前动力电池收技术已完成试验生产线的搭建并进行小批量的试生产；行业大模型目前已有订单，预计四季度可以验收（订单金额占公司营收规模较小）；超压缩叠袋压滤机已搭建车载试验系统，可直接进入客户生产现场开展实地验证，让用户直观感受设备的卓越性能与脱水实效，该系统已在山西晋城某煤矿项目现场顺利完成工业试验，进入市场推广阶段。截止目前，上述新产品暂未对公司收入产生影响，且新产品对应的下游客户需求多样化且存在变化的可能性，处在试水期的新品会存在未来技术路径发生快速变化，进展不及预期的风险。感谢您对公司的关注！

Q3在印度、蒙古、澳洲等重点布局区域，市场开拓是否取得了新的进展？

尊敬的投资者，您好！公司积极拓展海外市场，今年下半年已在哈萨克斯坦、土耳其取得新的订单，并持续推进在印度、蒙古、澳大利亚、非洲等区域潜在项目的落地工作；在渠道建设方面，通过招聘当地员工、澳洲试验室建设、邀请海外客户参观和试验等工作深耕，为市场开拓夯实基础。感谢您对公司的关注！

Q4请问贵公司本期财务报告中盈利表现如何，谢谢！

尊敬的投资者，您好！公司年初至报告期末营业收入与上年同期基本持平，归属于上市公司股东的净利润及扣非净利润较上年同期下降，主要系年初至报告期末其他收益（主要系政府补助）较同期减少，基于预期信用损失计提的各项金融资产（主要系应收账款）坏账准备较同期增加。经营活动产生的现金净流出较去年同期显著减少，主要系本年初至报告期末销售商品、提供劳务收到的现金同比增加所致。感谢您对公司的关注！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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