华曙高科诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华曙高科

(688433)

总市值：329.59亿

PE(静)：477.63

PE(2026E)：271.86

总股本：4.16亿

PB(静)：15.52

利润(2026E)：1.21亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.83%，生意回报能力不强。去年的净利率为9.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.7%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.74%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18%/6.4%/5.2%，净经营利润分别为1.31亿/6720.69万/6900.54万元，净经营资产分别为7.28亿/10.45亿/13.37亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.6/0.54/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.66亿/2.64亿/4.16亿元，营收分别为6.06亿/4.92亿/7.15亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的陈皓，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为249.21亿元，已累计从业13年217天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司是否计划在航空航天领域布局打印服务？

答：公司主营业务为工业级增材制造设备的研发、生产与销售，主要为客户提供 3D 打印设备、高分子 3D 打印粉末材料和应用解决方案，目前公司产品主要应用在航空航天领域，助力客户持续开展轻量化、精细化、高性能 3D 打印创新应用。后续如客户确有打印服务相关需求，公司亦可根据客户需求开展相关业务。

2、公司对未来的 3D 打印行业竞争格局如何看待？

更多的企业进入 3D 打印以及消费级 3D 打印设备的关注度增加，对于行业的发展来说是有助益的，有助于提高对 3D 打印的认知度，越来越多的行业开始关注 3D打印，尝试使用 3D打印，这对扩大 3D 打印的应用面具有积极的影响。公司将专注于自身主营业务，始终关注行业内新技术的发展情况，稳固自身核心竞争力，保持持续自主创新并与国际前沿接轨，紧跟全球 3D 打印发展趋势，与行业内的大客户进行共同研发，深入了解具体应用场景需要解决的痛点问题，与客户保持紧密联系，根据不同行业客户的具体应用需求为客户量身打造个性化 3D 打印解决方案。

3、3D 打印在汽车领域的应用前景及客户合作情况

汽车行业是公司重点关注的行业，目前主要应用于前期研发试制阶段和小批量试产阶段，得益于 3D 打印可节省反复工艺试验和开模的时间，大大缩短了研发周期，提高了设计自由度，推动高性能汽车零部件和个性化需求的创新。近年来公司与汽车行业的海内外客户达成重要合作，公司与全球知名的古董摩托车零部件制造厂商深度合作，突破古董摩托车零部件传统修复瓶颈，实现不可替代零部件的精确复制。公司与日本资深增材制造商开展战略合作，专注于为汽车制造商开发和推广大幅面激光粉末床解决方案的应用。此外，公司与德国博泽（Brose）深度合作，采用公司搭载 CMS系统和光束整形技术的设备实现高密度无支撑打印，单次产出超两万件零部件，大幅降低单一部件生产成本，缩短生产周期，提升整体盈利能力。

4、2026 年公司海外业务开展规划

公司深耕海外市场多年，在国际市场竞争中，公司在设备尺寸、产品更新迭代速度、生产成本、自主知识产权等方面已具备一定的竞争优势。2025 年 10 月，占地 1500 平方米的新欧洲总部及创新中心盛大开业，该中心集研发、应用验证与办公功能于一体，配置多台金属、高分子工业级增材制造设备，以实地测试、合作项目等方式，助力欧洲客户量产并开发更多 3D 打印应用场景，实现打印效率提速以及降本增效，为客户提供高品质的产品及服务。公司也将持续关注海外地区政策变化以及不同地区下游应用需求，适时与客户保持沟通，为客户量身定制 3D 打印解决方案。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询