联芸科技

(688449)

总市值：253.23亿

PE(静)：178.13

PE(2026E)：--

总股本：4.60亿

PB(静)：13.13

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.15%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.15%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-19.74%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.7%/18%/19.7%，净经营利润分别为5222.96万/1.18亿/1.42亿元，净经营资产分别为4.88亿/6.55亿/7.23亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.54/0.52，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.14亿/6.36亿/6.9亿元，营收分别为10.34亿/11.74亿/13.27亿元。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：AIoT感知信号处理与传输芯片作为公司的第二成长曲线，目前为公司发展带来了哪些实质性贡献？

答：尊敬的投资者，您好！近年来端侧I快速发展，应用场景持续丰富。公司IoT SoC芯片已广泛应用于摄像机、工控机、智能网关、会议相机、LED显示接收卡、机顶盒及交换机等智能物联终端在实现物联网核心数据信号处理与传输的基础上，显著提升终端设备的智能感知、实时识别与决策能力。2025年，公司新一代感知信号处理芯片已达到量产流片标准，在性能与功耗之间实现优异平衡；新一代车载感知信号处理芯片已通过EC-Q100车规级可靠性认证并实现量产，产品集成自研数字信号处理单元与端侧I加速引擎，可满足高阶智能辅助驾驶系统的升级需求，目前已获得国内主流车企定点，并持续拓展更多车企客户。未来，公司将在智能家居、智能汽车等领域积极布局，紧抓端侧I变革新机遇，持续打造新的业务增长引擎。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，联芸科技的合理估值约为10.91元，该公司现值55.05元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有80.18%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

联芸科技需要保持93.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张禹对其研究比较深入（预测准确度为71.51%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    7.14%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    --
    --
  • 净利率
    10.71%
  • 销售费用/利润率
    22.27%
  • 股息率
    0.11%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    37.91%
  • 有息资产负债率(%)
    5.69%
  • 财费货币率(%)
    0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    214.77%
  • 存货/营收(%)
    44.51%
  • 经营现金流/利润(%)
    109.26%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.10%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    14.75%
  • 流动比率
    3.82%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    19.41%
  • 货币资金/流动负债(%)
    271.67%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -2.29%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    2.47%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    0.79%
  • 经营性现金流/利润(%)
    109.26%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    1929685
  • 胡崇海 邓雅琨 刘晟
    国泰海通中证全指指数增强A
    15800
  • 戎逸洲
    东方红中证全指指数增强A
    1900
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行业相对指标

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