萤石网络
(688475)
总市值：226.96亿
PE(静)：40.05
PE(2026E)：30.77
总股本：7.88亿
PB(静)：3.72
利润(2026E)：7.37亿
研究院小巴
公司去年的ROIC为8.75%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.15%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.51%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
公司上市4年以来，累计融资总额32.37亿元，累计分红总额10.41亿元，分红融资比为0.32。
公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为43.2%/27.2%/20.1%，净经营利润分别为5.63亿/5.04亿/5.67亿元，净经营资产分别为13.03亿/18.5亿/28.12亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/-0.03/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.37亿/-1.84亿/5.19亿元，营收分别为48.41亿/54.42亿/59.01亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性高。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到37.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为27.5，其中净金融资产24.18亿元，预期净利润7.37亿元。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
咨询
估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
- PB
- PE
根据中金公司朱镜榆的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，萤石网络的合理估值约为17.52元，该公司现值28.82元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有39.18%的溢价
150%+
当前市值
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
萤石网络需要保持37.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
150%+
当前市值
100%
50%-
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
分析师朱镜榆对其研究比较深入（预测准确度为70.74%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E7.85
-
2027E8.89
-
2028E--
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC8.75%
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利润5年增速14.02%--
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营收5年增速13.89%--
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净利率9.60%
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销售费用/利润率175.42%
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股息率1.47%
财报体检
财务排雷 综述：财务相对健康。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)0.23%
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财费货币率(%)-0.01%
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应收账款/利润(%)225.95%
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存货/营收(%)28.41%
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经营现金流/利润(%)197.74%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.02%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-0.07%
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流动比率2.26%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)61.48%
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货币资金/流动负债(%)277.55%
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盈利质量瑕疵数2
盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)7.99%
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应收账款/利润3年变动比例(%)-3.68%
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存货/营收环比(%)22.65%
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在建工程/利润(%)2.01%
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在建工程/利润环比(%)11.62%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)15.82%
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经营性现金流/利润(%)197.74%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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宋海岸长信沪深300指数A311922
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蔡振招商中证500等权重指数增强A244250
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林心龙天弘中证高端装备制造指数增强A26739
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钱厚翔 胡羿永赢中证500指数增强发起A25975
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戴弘毅 何嘉楠华富安沣债券A13500
行业相对指标
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价投圈与资讯
