三未信安

(688489)

总市值：44.46亿

PE(静)：105.55

PE(2025E)：61.32

总股本：1.15亿

PB(静)：2.44

利润(2025E)：0.73亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.92%，生意回报能力不强。去年的净利率为10.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.95%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额15.10亿元，累计分红总额6884.71万元，分红融资比为0.05。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高，近期即将扭亏为盈。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前全球主要国家抗量子密码是什么进度？公司在抗量子密码算法和技术方面有什么优势？

答：美国政府在 2022年就发布和量子计算相关的网络安全法案，要求做抗量子密码的评估。美国国家标准与技术研究院（NIST）目前已发布三个抗量子算法标准，并制定抗量子密码的迁移时间表，2030 年前完成对部分传统密码算法进行抗量子密码迁移替换。我们国家也一直在抓紧推进抗量子密码算法的征集工作，并且已在多个重要行业领域开始进行抗量子密码试点应用工作。

公司此前在做 RS、ECC、SM2、SM9等标准密码算法的性能优化上以及多核能力方面已在国内已处于前列，这给公司在抗量子密码的产品实现和性能优化提供了坚实的技术积累和工程化经验；此外，公司在抗量子密码算法和产品实现方面已较早进行投入，并在抗量子密码全产品链研发实现以及试点应用方面取得显著成果。在抗量子密码时代公司将会进一步扩大自己在芯片、算法以及硬件工程能力方面的优势。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据浙商证券刘雯蜀的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，三未信安的合理估值约为--元，该公司现值38.74元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

三未信安需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师刘雯蜀对其研究比较深入（预测准确度为14.30%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    0.54
  • 2026E
    1.24
  • 2027E
    1.69
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    1.91%
  • 利润5年增速
    -2.79%
    --
  • 营收5年增速
    28.74%
    --
  • 净利率
    10.54%
  • 销售费用/利润率
    348.94%
  • 股息率
    0.31%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    39.19%
  • 有息资产负债率(%)
    0.89%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    956.95%
  • 存货/营收(%)
    27.21%
  • 经营现金流/利润(%)
    51.72%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.53%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -34.44%
  • 流动比率
    10.68%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    47.09%
  • 货币资金/流动负债(%)
    1106.32%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -9.72%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    -1.49%
  • 在建工程/利润(%)
    91.67%
  • 在建工程/利润环比(%)
    18.33%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -6.46%
  • 经营性现金流/利润(%)
    51.72%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 郑晓曦
    南方科创板3年定开混合
    710762
  • 张鹏
    融通互联网传媒灵活配置混合
    340000
  • 张洪磊
    国新国证新锐
    90000
  • 邓童
    招商国证2000指数增强A
    17866
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行业相对指标

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