茂莱光学诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

茂莱光学

(688502)

总市值：300.96亿

PE(静)：649.60

PE(2026E)：367.02

总股本：0.53亿

PB(静)：25.22

利润(2026E)：0.82亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.24%，生意回报能力不强。去年的净利率为6.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.65%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/3.8%/3.7%，净经营利润分别为4672.38万/3552.1万/4633.03万元，净经营资产分别为6.27亿/9.43亿/12.46亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.43/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.78亿/2.16亿/3.15亿元，营收分别为4.58亿/5.03亿/6.91亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司镀膜机有多少台？镀膜领域公司有什么亮点吗？

答：镀膜技术是公司五大核心工艺之一，已实现深紫外、可见光、近红外、中远红外全光谱覆盖，应用场景丰富。工艺广泛应用于半导体光学透镜、窄带多光谱滤光片、荧光滤光片、各类型光学镜头、系统光学器件等产品。公司配备充足的专业镀膜设备，可承接不同类型产品的加工任务。围绕产能规划及实际生产需求，公司将持续优化设备配置，当前设备采购、交付全流程平稳有序。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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