天微电子诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天微电子

(688511)

总市值：38.85亿

PE(静)：113.80

PE(2026E)：--

总股本：1.34亿

PB(静)：4.73

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为3.49%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为20.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.9%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.5%/--/11.1%，净经营利润分别为4970.43万/-2611.24万/3035.56万元，净经营资产分别为2.68亿/2.73亿/2.74亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.42/2.13/1.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.99亿/1.65亿/1.79亿元，营收分别为1.4亿/7775.65万/1.5亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产6.37亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在手订单有多少？如果订单不足，如何解决被退市的，对面隔壁的邻居新易盛，订单充足，产能不足，公司闲置土地和厂房想不想和它联合生产光模块？

答：您好！感谢您的关注。公司具体生产经营情况，敬请查阅公司在上海证券交易所网站披露的定期报告及相关公告。退市风险方面，公司已于2026年4月21日正式撤销退市风险警示，证券简称由“*ST天微”变更为“天微电子”，目前暂不存在因财务指标问题导致的退市风险。此外，公司目前和新易盛暂无合作，公司后续将持续聚焦主业，努力改善基本面。谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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