南亚新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

南亚新材

(688519)

总市值：964.47亿

PE(静)：401.31

PE(2026E)：187.88

总股本：2.35亿

PB(静)：33.43

利润(2026E)：5.13亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.24%，近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.15%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.38%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.1%/7.3%，净经营利润分别为-1.29亿/5031.99万/2.4亿元，净经营资产分别为24.35亿/23.6亿/32.8亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.29/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.32亿/9.63亿/20.7亿元，营收分别为29.83亿/33.62亿/52.28亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为186.09，其中净金融资产9.21亿元，预期净利润5.13亿元。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的郑希，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为239.88亿元，已累计从业13年275天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：原材料价格波动对公司的影响？

答：近期主要原材料价格整体上行。其中铜价受全球铜矿生产扰动、下游需求增长双重影响持续走高。玻布系随着I算力爆发，高阶高速材料起量明显，但产能扩张因设备产能原因受限，部分具备高阶产品能力的玻布供应商产能转移至高阶产品，导致中低阶产能紧张，供需关系的变化带来中低阶产品价格上涨。保供方面，公司始终坚持战略伙伴、长期共赢、协同合作的供应商关系，故原物料保供能力强。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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