神州细胞
(688520)
总市值：164.57亿
PE(静)：-29.13
PE(2026E)：--
总股本：4.70亿
PB(静)：232.36
利润(2026E)：--
研究院小巴
去年的净利率为-36.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-48.15%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-339.66%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/4.8%/--，净经营利润分别为-3.97亿/1.12亿/-5.66亿元，净经营资产分别为18.37亿/23.21亿/22.19亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.34/0.43，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.26亿/8.61亿/6.77亿元，营收分别为18.87亿/25.13亿/15.6亿元。
详细数据
研究院小巴
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-11.82亿元，预期净利润--元。
公司财报乍一看不是价投关注的公司，如若感兴趣需要深入研究其成长性。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请简单解析公司2025年年度报告及2026年第一季度报告。
答：公司2025年实现营业总收入15.60亿元，同比减少37.91%；实现归母净利润-5.65亿元，扣非归母净利润-5.45亿元。2026年第一季度实现营业总收入3.23亿元，环比增长30.18%；实现归母净利润-1.76亿元，扣非归母净利润-1.48亿元。
公司经营业绩主要受以下因素综合影响1. 基于医保控费影响，核心产品安佳因?多次降价，整体营收下滑明显；2. 为促进新产品市场推广与渠道建设，公司阶段性加大营销投入；3. 公司以创新为发展引擎，持续保持高位研发投入。详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
- DCF估值模型
- 周期平滑估值
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当前市值
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
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分析师刘若飞对其研究比较深入（预测准确度为2.66%）其最新研报预测如下：
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC-16.32%
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利润5年增速5.22%--
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营收5年增速443.76%--
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净利率-36.29%
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销售费用/利润率--
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股息率--
财报体检
财务排雷 综述：可能有财务风险。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)34.44%
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有息资产负债率(%)68.27%
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财费货币率(%)0.06%
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应收账款/利润(%)--
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存货/营收(%)22.17%
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经营现金流/利润(%)111.76%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)-17.39%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-48.31%
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流动比率0.98%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)-7.03%
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货币资金/流动负债(%)61.73%
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盈利质量瑕疵数4
盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)--
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)2.84%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)--
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经营性现金流/利润(%)111.76%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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马君 王帅银华中证创新药产业ETF1975387
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张洪磊国新国证新利A3000
行业相对指标
相关评级
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价投圈与资讯
