芯原股份

(688521)

总市值：612.32亿

PE(静)：-116.01

PE(2026E)：-319.75

总股本：5.26亿

PB(静)：22.20

利润(2026E)：-1.92亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-16.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-8.36%，投资回报极差，其中最惨年份2016年的ROIC为-42.14%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.96亿/-6.01亿/-5.28亿元，净经营资产分别为19.06亿/18.98亿/18.06亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.39/-0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.33亿/8.99亿/-4.51亿元，营收分别为23.38亿/23.22亿/31.52亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司近期亏损幅度或将减小。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为-327.6，其中净金融资产-15.04亿元，预期净利润-1.92亿元。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括泰信基金的吴秉韬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为5.97亿元，已累计从业7年112天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司如何看待未来订单的增长趋势？

答：受到I算力相关领域需求带动，公司自2025年起新签订单爆发式增长，2025年全年新签订单59.60亿元，2026年1月1日至2026年10月30日，公司新签订单合计171.74亿元，已达到2025年全年的2.88倍。在公司2026年初至10月30日的171.74亿元新签订单中，I算力相关订单占比超83%，数据处理领域订单占比超87%。依托于业界领先的技术能力与客户认可度，公司新签订单将继续保持良好态势。?


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据群益证券朱吉翔的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，芯原股份的合理估值约为--元，该公司现值116.43元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

芯原股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱吉翔对其研究比较深入（预测准确度为26.51%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    -4.87
  • 2027E
    2.70
  • 2028E
    12.04
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    -11.61%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    15.91%
    --
  • 净利率
    -16.74%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    28.86%
  • 有息资产负债率(%)
    19.08%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    28.85%
  • 经营现金流/利润(%)
    -446.33%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -9.48%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.27%
  • 流动比率
    1.23%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -3.97%
  • 货币资金/流动负债(%)
    56.98%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    32.41%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    -446.33%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 荣膺
    华夏上证科创板50成份ETF
    14316217
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    6973548
  • 林伟斌 成曦
    易方达上证科创板50ETF
    6490506
  • 王文龙
    永赢数字经济智选混合发起A
    3011237
  • 张湛
    易方达中证人工智能主题ETF
    2832589
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