日联科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

日联科技

(688531)

总市值：289.95亿

PE(静)：164.70

PE(2026E)：84.98

总股本：1.66亿

PB(静)：8.48

利润(2026E)：3.41亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.86%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为16.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.99%，投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为1.4%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10%/18.3%/11.7%，净经营利润分别为1.14亿/1.43亿/1.74亿元，净经营资产分别为11.47亿/7.81亿/14.86亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.43/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.36亿/3.17亿/4.49亿元，营收分别为5.87亿/7.39亿/10.78亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：首先恭喜公司 2025 年全年营收首次突破 10亿元，扣非净利润同比增长超过 50%。这个成绩主要得益于哪些下游领域的订单增长呢？

答：尊敬的投资者您好！2025 年公司营收 10.78 亿元，同比增长 45.77%，扣非净利润 1.46亿元，同比增长 51.34%。核心驱动主要有以下几点①下游高景气集成电路、新能源电池订单饱满，以 I算力、先进封装、存储芯片、高多层 PCB、CPO、固态电池等为代表的新兴产业的快速发展，催生了新的检测场景与需求，成为行业增长的新引擎；②公司核心部件自研突破X射线源全谱系覆盖，微焦点/纳米级/大功率射线源产业化，出货量提升；③盈利结构优化高毛利集成电路业务占比提升，2025年主营业务毛利率达到 44.27%，规模效应显现。感谢您对公司的关注，谢谢！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据开源证券赵晨旭的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，日联科技的合理估值约为53.74元，该公司现值175.10元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有69.3%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

日联科技需要保持90.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师赵晨旭对其研究比较深入（预测准确度为97.04%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

3.36
2027E

4.82
2028E

6.79

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

4.86%
利润5年增速

57.65%

--
营收5年增速

40.01%

--
净利率

16.11%
销售费用/利润率

74.01%
股息率

0.72%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

27.62%
有息资产负债率(%)

4.24%
财费货币率(%)

-0.09%
应收账款/利润(%)

237.79%
存货/营收(%)

33.67%
经营现金流/利润(%)

109.27%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

2.40%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-10.41%
流动比率

2.91%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

15.01%
货币资金/流动负债(%)

234.68%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

16.81%
应收账款/利润3年变动比例(%)

1.29%
存货/营收环比(%)

18.72%
在建工程/利润(%)

112.59%
在建工程/利润环比(%)

16.10%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

17.36%
经营性现金流/利润(%)

109.27%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
唐颐恒

富国天益价值混合A

1195245
郑有为

国泰江源优势精选灵活配置混合A

945485
赵强

新华策略精选股票A

784759
郑有为

国泰致远优势混合

604263
郑有为

国泰致和混合A

249622

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行业相对指标