思瑞浦

(688536)

总市值：224.57亿

PE(静)：-113.86

PE(2025E)：143.80

总股本：1.36亿

PB(静)：4.19

利润(2025E)：1.56亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为-16.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.14%，投资回报一般，其中最惨年份2013年的ROIC为-68.86%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为126.06亿元，已累计从业8年149天，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司上半年收入增长主要来自哪些产品和下游市场？并展望三季度及下半年的需求趋势？

答：2025年上半年，公司在四大下游市场均实现了快速增长。

工业市场作为最大业务板块，上半年收入同比增长约50%，二季度环比继续保持强劲增长。受下游备货及国产替代持续推进，新能源（光伏、储能）、电力电网、电源模块、测试测量、家用电器等领域表现突出。产品层面，电源产品、隔离、DC、运放等在工业市场出货量明显提升，结合终端需求暖，共同推动业绩增长。

泛通信市场表现同样亮眼，上半年同比和二季度环比均实现较好增长。一方面无线基站客户需求恢复，订单增加；另一方面FE等核心产品份额扩大及客户拓展的积极推进，光模块收入同比接近翻倍。

汽车市场上半年同比实现稳健增长，上半年推出车规新品90颗左右，已量产车规产品累计近300颗，新品推出速度进一步加快。此外，随着越来越多客户的业务成长，规模收入客户数量进一步增加，汽车市场后续增长动能进一步夯实。

消费市场上半年同比实现高增，二季度环比继续提升。开关、运放、接口等产品在手机、可穿戴、笔记本、平板等主力市场稳健增长；锂保芯片在清洁家电、移动电源、储能电源、UPS等领域快速放量，公司将继续强化在消费电子领域的产品矩阵和竞争力。

从目前各下游市场情况看，第三季度整体业务趋势向好，公司也将密切关注后续市场变化。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
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  • 周期平滑估值
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根据民生证券方竞的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，思瑞浦的合理估值约为--元，该公司现值165.55元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

思瑞浦需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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分析师彭虎对其研究比较深入（预测准确度为23.56%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    -3.84%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    32.06%
    --
  • 净利率
    -16.17%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    53.33%
  • 有息资产负债率(%)
    5.69%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    30.66%
  • 经营现金流/利润(%)
    198.66%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.46%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -14.56%
  • 流动比率
    7.96%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    43.04%
  • 货币资金/流动负债(%)
    991.18%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    12.52%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    198.66%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 郑巍山
    银河创新混合A
    6491975
  • 黄兴亮
    万家行业优选混合(LOF)
    4300000
  • 田光远
    嘉实上证科创板芯片ETF
    2204250
  • 黄兴亮
    万家自主创新混合A
    1600000
  • 田瑀
    中泰开阳价值优选混合A
    1191658
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行业相对指标

相关评级

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公司调研

  • 日期
    机构数量
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    财通资管
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