瑞联新材诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

瑞联新材

(688550)

总市值：79.64亿

PE(静)：31.63

PE(2025E)：24.12

总股本：1.74亿

PB(静)：2.55

利润(2025E)：3.30亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.98%，生意回报能力一般。去年的净利率为17.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.94%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为3.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到29.6%，才能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：尊敬的刘董事长：能否从您资深的显示材料行业专家身份谈谈，下半年显示材料行业量价走势如何演绎？目前公司显示材料开工率怎么样？

答：尊敬的投资者您好！根据和下游材料、面板企业的沟通，下半年显示行业的整体市场表现和上半年较为接近。随着国产液晶面板和国产混晶材料在全球市占率的提升，国内液晶单体生产厂商之间的竞争越发激烈，降价无法避免；就 OLED 材料而言，材料更新迭代加快，新品价格高，老产品量升价跌是正常的市场规律，整体价格较为稳定。目前公司产线的利用率约 80%左右。感谢您的关注。

问题 2请问国资介入公司的目的是什么？算财务投资还是要给公司赋能什么？

尊敬的投资者您好！公司引入国有资本控股股东有助于公司优化股东结构，进一步提升公司的资信能力及抗风险能力。后续，公司将结合自身与国有资本的资源及平台特点，推动双方优势互补与协同，以助力业务稳步开展，实现多方利益的协调发展。感谢您的关注。

问题 3请问公司光刻胶的种类？月产量？

尊敬的投资者您好！公司的光刻胶材料涉及两类一是平坦层光刻胶，用于显示面板，正在推进在下游面板厂商的验证。二是半导体光刻胶单体，多以客户定制为主，终端光刻胶涉及 KrF 光刻胶和 rF 光刻胶。产量涉及商业秘密，不便对外披露，请您谅解。感谢您的关注。

问题 4请问刘董，之前开投集团定增的事情还要继续吗？另外光刻胶目前的验证进度如何了？OLED 传闻的海外和国内大单是否真实？

尊敬的投资者您好！2024 年公司召开董事会审议通过对开投集团的定增事项至今已经超过 12 个月，相关项目的情况也有所变化，如若推进公司将重新召开董事会。公司目前资金还是比较充裕，未来如有计划会及时披露。另，公司目前已储备多款光刻胶材料产品，不同产品的进度不同。若公司相关产品的市场开拓进度触及披露标准，公司将会及时予以披露。感谢您的关注。

问题 5董事长您好公司未来一段时间还有融资需求吗？

尊敬的投资者您好！公司目前现金流较为充沛，资产负债率较低，财务结构稳健。后续若有新的重大战略投资或业务拓展计划，公司也将综合评估内外部资源，审慎做出融资决策。感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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