汇宇制药诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

汇宇制药

(688553)

总市值：87.60亿

PE(静)：-350.94

PE(2026E)：486.66

总股本：4.24亿

PB(静)：2.31

利润(2026E)：0.18亿

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生意好坏

去年的净利率为-3.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.49%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-203.9%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.1%/22.4%/--，净经营利润分别为1.39亿/3.16亿/-3054.78万元，净经营资产分别为13.81亿/14.13亿/15.55亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/-0.01/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6771.67万/-1634.86万/1.71亿元，营收分别为9.27亿/10.94亿/9.98亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为364.87，其中净金融资产20.87亿元，预期净利润1800万元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：报告期内驱动业绩增长的核心产品是什么？未来1-3年，新的增长引擎或战略重心在哪里？

答：尊敬的投资者，您好！公司在研优质仿制药项目的重心稳步向更具技术难度、更有市场空间和竞争格局相对温和的项目进行倾斜。其中，在复杂注射剂研发方面，羧基麦芽糖铁、兰瑞肽、蔗糖铁已进入药品监督管理审评环节，戈舍瑞林、两性霉素脂质体等多个复杂注射剂产品正有序研发中。注射用紫杉醇（白蛋白结合型）已在9个欧洲国家获得注册批件；蔗糖铁注射液已经在德国、意大利等欧洲国家和美国正式递交药监局注册申请和正式受理；醋酸兰瑞肽缓释注射液已在丹麦、德国等欧洲国家正式递交药监局注册申请和正式受理。公司布局的复杂注射剂产品陆续获批后将为公司带来业务增量。

公司正处于“以仿养创、仿创并重”的发展阶段，未来公司将在创新药、高壁垒仿制药、改良新药等领域进行持续产出。在创新药上，公司将创新药研发与商业化作为长期发展战略，重点布局肿瘤治疗领域全球范围内同类产品尚未进入临床研究阶段的品种。公司目前在研项目合计13个。其中HY-0007、HY-0001、HY-0005等多个品种具备成为first-in-class药物的潜力。感谢您的关注，谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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