高测股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

高测股份

(688556)

总市值：111.07亿

PE(静)：-273.68

PE(2026E)：69.33

总股本：8.31亿

PB(静)：2.85

利润(2026E)：1.60亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.39%，生意回报能力不强。去年的净利率为-1.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.06%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为72%/--/--，净经营利润分别为14.61亿/-4422.79万/-4058.47万元，净经营资产分别为20.3亿/43.26亿/46.7亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.47/0.73，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.79亿/20.95亿/26.68亿元，营收分别为61.84亿/44.74亿/36.5亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表，近期即将扭亏为盈。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为66.36，其中净金融资产4.77亿元，预期净利润1.6亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2025年业绩情况？

答：2025年，全球光伏新增装机量保持持续增长，但整体供需仍持续失衡，产能过剩与低效内卷竞争持续，各环节开工率维持低位，行业整体进入深度调整期。在反内卷政策推动下，虽然各环节价格有所升，行业盈利能力适度修复，但企业生存依然承压。同时，公司根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则计提相应减值准备。2025年公司全年业绩虽然亏损，但季度环比持续改善，盈利能力快速修复，第三季度及第四季度均实现盈利。2025年公司实现营业收入36.50亿元，同比下降18.43%，实现归属于母公司股东的净利润-0.41亿元，实现扣非后净利润-1.27亿元，基本每股收益-0.05元/股。其中第四季度实现收入12.19亿，实现归属于母公司股东的净利润0.41亿元，四季度盈利提升明显。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券周尔双的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，高测股份的合理估值约为--元，该公司现值13.37元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

高测股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师周尔双对其研究比较深入（预测准确度为38.22%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.46
2027E

2.11
2028E

2.52

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

0.39%
利润5年增速

--

--
营收5年增速

37.37%

--
净利率

-1.11%
销售费用/利润率

--
股息率

--

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

6.81%
有息资产负债率(%)

8.84%
财费货币率(%)

0.14%
应收账款/利润(%)

--
存货/营收(%)

30.41%
经营现金流/利润(%)

81.70%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

-4.86%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-51.79%
流动比率

2.56%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

-9.80%
货币资金/流动负债(%)

36.74%
盈利质量瑕疵数

4

盈利质量 提示：建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

--
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

7.00%
在建工程/利润(%)

--
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

--
经营性现金流/利润(%)

81.70%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
冯炉丹

中欧数字经济混合发起A

9997684
吴国清

前海开源嘉鑫混合A

5429741
王晓川

银华数字经济股票发起式A

5049937
姚晨曦

中海能源策略混合

2086219
赵楠

华泰柏瑞低碳经济智选混合A

877851

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行业相对指标