山大地纬诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

山大地纬

(688579)

总市值：42.36亿

PE(静)：66.11

PE(2025E)：54.30

总股本：4.00亿

PB(静)：3.07

利润(2025E)：0.78亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.49%，生意回报能力不强。去年的净利率为11.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.25%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.31%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市5年以来，累计融资总额3.25亿元，累计分红总额1.58亿元，分红融资比为0.49。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到66.8%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：投资者您好。公司致力于人工智能技术的研究和应用，持续推动各行业数智化赋能，自主研发了民生服务垂直领域大模型—DareWen，拓展各类业务场景下的I智能化应用，大模型与数据智能业务协同发展。聚焦各领域数字化转型痛点、难点、堵点问题，围绕智能客服、智能匹配、智能审核、文书生成、决策智能等五大类40余个典型人工智能应用场景进行探索应用，打造了智能基金监管、智能问数、数字机器人、智能客服、数字人、决策智能等一系列新产品，不断为各地数智化转型发展注入智慧动能。

下一步，公司进一步深化人工智能创新研发机制，深化数智赋能战略方向，不断提升公司核心竞争力。依托山东省重点实验室（山东省民生服务人工智能应用重点实验室）等科创平台，进一步探索与智慧人社、智慧医保医疗、智能用电等行业的深度融合，研发具备业务引领作用的智能化新产品、新应用，为公司创新发展注入强劲动能。感谢您的关注。

2、董事长您好，请问公司的研发重点集中在哪些领域，都有哪些成效？

投资者您好。公司始终将科技创新作为第一驱动力，持续推进人工智能、区块链、大数据、隐私计算等领域技术研发工作，自主研发民生服务垂直领域大模型—DareWen，在大模型工具链研发、性能优化以及多场景应用等方面持续开展研究与应用。截至2024年末，公司新增发明专利5项、软件著作权32项，共拥有授权专利58项，其中53项为发明专利，软件著作权475项，参与发布国家标准1项，地方及团体标准6项。获批山东省重点实验室（山东省民生服务人工智能应用重点实验室）、山东省数字经济产业创新中心、山东省新旧动能转换重大产业攻关项目、山东省“工赋百景”揭榜挂帅试点项目、山东省软件产业高质量发展重点项目等多项创新平台和项目，荣获I创新应用奖、吴文俊人工智能科学技术奖、山东省科学技术进步奖、中国电子学会科技进步奖、山东省优秀大数据核心产品/服务方案、大数据创新应用成果等荣誉奖励40余项。感谢您的关注。

3、能简单介绍一下公司数据要素业务具体进展情况吗？

投资者您好。在数据要素领域，作为国内数据要素交付服务商，公司积极构建支撑数据流通与开发利用的可信数据空间，形成了一套包含模式、服务、产品、技术、案例的完整解决方案，完成全新产品体系迭代升级，推出四大核心产品与解决方案和端到端全生命周期服务。2024年，有序推进济南、东营、菏泽等地公共数据授权运营建设及业务开展，拓展公积金链、医保链交付场景，不断丰富数据要素应用场景，持续服务数据要素基础设施建设，与各地数据集团开展战略合作，共同推进数据要素生态创新发展。2024年，公司数据要素业务实现营业收入3,224.99万元，较上年同期增加12.70%。感谢您的关注。

4、公司在市场拓展方面取得了哪些成效？

投资者您好。公司积极推进全国化市场战略，全国市场份额进一步提升。2024年公司新开拓新疆、山西、福建、河南等省份市场，省外市场收入较上年增长29.90%。公司目前市场已覆盖全国20余个省份，为全国近5亿人口提供数字化服务。感谢您的关注。

5、公司对于业务的拓展有什么展望。

投资者您好。公司致力于成为国内领先的“I+区块链”科技服务商。2025年，将从技术创新、产品创新、市场开拓、人才培养等方面发力，进一步深化人工智能创新研发，持续推进全国化市场战略，不断加大新产品创新研发力度，提升公司精细化管理水平，以及加强人才团队建设，为公司长期健康发展提供坚实的支撑。感谢您的关注。

6、董事长你好这次是和山大欧玛合并重组还是被央企收购的模式进行呢？对公司未来有什么利好吗？会有优质资产注入吗？本着价值投资投资了公司两年了股价下跌了五年公司如何来馈投资者呢？今年公司订单充足吗？

投资者您好。公司实际控制人校企改革事宜正在积极推进中，目前该事项尚处于筹划阶段，存在不确定性。公司将依据规定持续关注该事项的进展情况并及时履行信息披露义务。

公司高度重视股东权益保护和市值管理工作，一直致力于核心竞争力的持续提升和内在价值的长期增长，努力提升经营业绩，打造公司市值提升的核心基础动力。2025年，公司将从技术创新、产品创新、市场开拓等方面发力，进一步深化人工智能创新研发，持续推进全国化市场战略，加大新产品创新研发力度，保持整体经营的稳健发展态势。感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

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周期平滑估值
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根据浙商证券刘雯蜀的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，山大地纬的合理估值约为--元，该公司现值10.59元，现价基于合理估值有0%的低估

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

山大地纬需要保持66.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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分析师刘雯蜀对其研究比较深入（预测准确度为33.28%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

0.78
2026E

0.92
2027E

1.10

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

4.48%
利润5年增速

-5.43%

--
营收5年增速

2.56%

--
净利率

11.55%
销售费用/利润率

57.59%
股息率

0.69%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

13.80%
有息资产负债率(%)

--
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

339.07%
存货/营收(%)

18.23%
经营现金流/利润(%)

113.56%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

--
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-8.57%
流动比率

2.62%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

30.28%
货币资金/流动负债(%)

198.65%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-16.55%
应收账款/利润3年变动比例(%)

144.96%
存货/营收环比(%)

26.72%
在建工程/利润(%)

80.66%
在建工程/利润环比(%)

--
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-5.56%
经营性现金流/利润(%)

113.56%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
邓童

招商国证2000指数增强A

74800
尹航

万家科技量化选股混合发起式A

49446

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行业相对指标