芯动联科诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

芯动联科

(688582)

总市值：147.48亿

PE(静)：48.60

PE(2026E)：34.78

总股本：4.02亿

PB(静)：5.82

利润(2026E)：4.24亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为12.3%，生意回报能力强。去年的净利率为57.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.9%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.35%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额14.76亿元，累计分红总额2.87亿元，分红融资比为0.19。

生意模式

公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.9%/18.8%/34.4%，净经营利润分别为1.65亿/2.22亿/3.03亿元，净经营资产分别为7.56亿/11.82亿/8.82亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.43/1.34/1.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.54亿/5.42亿/6.31亿元，营收分别为3.17亿/4.05亿/5.24亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2026年半年度整体经营情况概述。

答：因为宏观环境和下游行业客户需求节奏的阶段性调整，公司经营业绩短期承受了比较大的压力，业绩同比去年有所下降，2026年上半年营收为15,660.12万元，同比去年同期下降38.14%；归属于上市公司股东的净利润为3,647.71万元，同比去年同期下降76.36%。目前公司在行业拓展、导入认证和客户开拓等方面有序进行，由于公司营收规模较小，大客户需求波动对公司营收影响较大。

除传统的高可靠高端工业领域外，公司与低空领域的头部企业持续开展了合作，在低空领域实现较好卡位，后续终端市场放量将带来广阔市场空间；在测绘勘探领域，随着石油钻采、矿产钻探、山体滑坡、地震监测等场景对测倾仪、寻北仪及检波仪需求提升，行业客户需求逐步从光纤方案向MEMS方案转变，公司客户拓展持续推进；在自动驾驶领域，营收增长较快，但目前绝对收入规模仍相对有限。

产品结构方面，加速度计的营收占比从6%提升至14%，惯性测量单元的营收占比从6%提升到12%，有利于公司第二曲线成长与营收结构多元化。

研发投入持续增长，公司研发投入合计7,048.43万元，同比增长21.30%，占营业收入比例达到45.01%，主要投向单片三轴陀螺仪、六轴IMU芯片、高性能模组与系统和MEMS时钟产品等研发项目。

MEMS时钟属于全新产品赛道，区别于传统惯性传感器。时钟市场空间广阔，海外对标企业年收入可达十几亿美元。国内暂无企业实现规模化量产，是公司重点攻坚方向。该产品除传统通信、高端消费电子外，受I算力建设驱动，IDC机房服务器数据同步对高精度时钟应用量快速提升，海外厂商披露IDC相关收入实现接近两倍增长。公司希望实现该产品国产化突破，解决相关领域卡脖子问题。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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