泰凌微诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

泰凌微

(688591)

总市值：75.15亿

PE(静)：59.04

PE(2026E)：--

总股本：2.42亿

PB(静)：2.98

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.38%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为12.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.38%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-15.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额14.99亿元，累计分红总额1.31亿元，分红融资比为0.09。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14%/25.4%/23.7%，净经营利润分别为4977.18万/9741.03万/1.27亿元，净经营资产分别为3.56亿/3.84亿/5.37亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.34/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.22亿/2.87亿/3.6亿元，营收分别为6.36亿/8.44亿/10.15亿元。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：交流环节：

答：尊敬的投资者，您好！上半年半导体行业供应链持续偏紧，存储等原材料价格有所上涨。公司主要采购的NOR Flash存储涨幅相对有限且在公司产品成本中占比较低，成本波动整体可控。公司已与上下游保持积极有效沟通，确保产能与供应总体保障到位，并对下游客户价格进行了适当调整，有效缓解了成本压力。谢谢！

Q2请问下半年晶圆、封测供应链成本变化情况，公司如何维护毛利率水平？

尊敬的投资者，您好！我们将继续对供应链成本保持关注，并根据市场变化情况及时调整策略，同时，我们也将与上下游保持积极有效沟通，确保公司毛利率水平的总体稳定，谢谢！

Q3端侧I领域对公司接下来业务的带动作用，将体现在哪些方面？怎么看这一块市场未来的成长性？

尊敬的投资者，您好！公司端侧I芯片应用不断拓宽，广泛应用于智能耳机、会议麦克风、低延时麦克风等音频领域，且在智能家居、工业、健康、室内定位等领域的项目落地正持续推进。

2026年公司端侧I芯片出货规模持续增长，智能家居、工业、健康、室内定位等领域的项目将逐步落地，成为公司新的业绩增长极；同时公司TL-EdgeI开发平台支持LiteRT、TVM等多种I模型，可转换TensorFlow、PyTorch、JX等主流框架训练的模型，实现I模型的快速移植，大幅降低开发者的应用门槛。

公司产品正从“连接芯片”升级为“智能节点核心控制与通信平台”，在端侧I时代具备更广阔的应用空间和更高的价值承载能力。谢谢！

Q4公司端侧I、游戏外设、车规芯片是重点新赛道，下半年这几块业务预计何时可以形成明显的营收贡献？

尊敬的投资者，您好！公司端侧I芯片进入放量出货阶段，2025年二季度端侧I新品销售额已达人民币千万元规模，进入规模化量产阶段，后续随智能家居、工业、健康、室内定位等项目在2026年逐步落地，贡献程度不断扩大，成为公司新的业绩增长极；公司在高端电竞游戏领域通过无线真8K，TKRH高速扫描专利技术等快速突破并形成壁垒，公司新产品TL3228，已实现量产，广泛覆盖多种电竞设备和头部一线品牌客户；汽车领域数字钥匙、胎压监测等项目推进顺利，实现多家厂商定点，为未来逐步放量奠定扎实基础。感谢您的关注！

Q5公司后面有没有什么可以提升投资者报的安排？

尊敬的投资者，您好！为长期馈股东，不断增强投资者的获得感，综合考虑投资者的报需求和公司的长远发展的资金需求，持续为投资者提供连续、稳定的现金分红，2026年上半年，公司已实施并完成2025年度现金分红派发。剔除购专用证券账户中的股份，每股派发现金红利0.266元（含税），以此计算派发现金红利63,493,679.17元（含税），占2025年度合并报表归属于上市公司股东净利润的49.88%。

2026年下半年，公司将继续密切关注资本市场动态，立足业务发展现状与行业演进趋势，结合公司中长期战略规划，持续提升治理水平。公司将努力以优良的经营业绩和规范的公司治理，为投资者创造长期价值，切实履行上市公司的责任与义务，谢谢！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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