新相微诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

新相微

(688593)

总市值：90.85亿

PE(静)：1077.31

PE(2025E)：757.07

总股本：4.60亿

PB(静)：5.86

利润(2025E)：0.12亿

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生意好坏

去年的净利率为1.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.72%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为-55.68%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司第三季度的业绩情况？

答：尊敬的投资者，您好！公司第三季度实现营业收入1.51亿元，同比增幅达34.93%，主要得益于产品品类的丰富、市场份额的提升以及销售规模的增加，公司今年第三季度营业收入增长态势较为稳健。同时随着规模效应逐步显现，公司盈利能力进一步改善。展望未来，公司将持续专注于高端显示芯片的研发与设计，并围绕该领域进行深度布局，持续提升自身盈利能力。感谢您的关注！

2.公司可应用于R/I眼镜的Micro/Mini-LED产品的情况？

尊敬的投资者，您好！公司自主研发的应用于Micro/Mini-LED产品自今年第三季度导入生产以来，已获得了国内头部客户的青睐，预计今年能初步贡献营收。当前，公司与现有客户就Micro/Mini-LED项目的合作不断深入，正在与客户共建面向终端客户的技术支持及服务团队，以更好地推进公司Micro/Mini-LED产品与终端客户的个性化、差异化参数适配与调节等事项，从而助力未来的终端客户拓展与市场份额提升。感谢您的关注！

3.请问公司2025股权激励计划的情况？

尊敬的投资者，您好！为吸引、激励和留住对公司发展有重要影响和贡献的核心人员，充分调动公司核心技术骨干和管理人员的积极性、责任感和使命感，公司董事会已于2025年11月3日审议通过了《上海新相微电子股份有限公司2025年限制性股票激励计划（草案）》。公司拟向激励对象授予400.00万股公司限制性股票，约占公司股本总额的0.87%。根据该草案，本次激励计划的激励对象共计44名，为公司董事、高级管理人员、核心技术人员、骨干员工。该事项尚需股东会审议。本次限制性股票激励计划系公司结合公司发展战略、员工激励、股东利益、市场状况等多方面因素综合考量后推出，有利于健全公司的长效人才激励机制，为公司核心竞争力的提升夯实相应的人才基础；后续具体实施进展，敬请以公司披露的公告为准。感谢您的关注！

4.在人工智能（I）方面贵司有无规划？

尊敬的投资者，您好！为主动把握人工智能产业爆发性增长机遇，公司聚焦于显示芯片主业同时，对人工智能带来的增量机会一直保持高度关注。公司在I领域积极稳步布局并新增了“人工智能事业部”，利用I赋能公司主业，培育第二增长曲线，为公司业务发展创造更多价值。感谢您的关注！

5.请介绍公司新技术与新产品的储备情况？

尊敬的投资者，您好！在既有的车载OLED IC、智能穿戴/手机OLED DDIC、Touch IC等产品及技术的基础上，公司正加速推进技术融合与产品线拓展，布局研发车载TFT-LCD IC、OLED TDDI（触控与显示驱动器集成）等衍生的显示新产品，以求为客户提供覆盖更广价格区间、满足多样化需求的显示解决方案。感谢您的关注！

6.公司明年研发费用的预期情况？

尊敬的投资者，您好！公司今年前三季度研发投入占营收比例为12.01%。基于公司中长期主营业务发展战略，明年研发费用会按计划重点支持核心技术的迭代与新产品的开发，具体投入将根据业务需求动态优化。感谢您的关注！

7.公司明年的研发人员数量规划？

尊敬的投资者，您好！公司始终重视研发创新。2026年度，公司预期将继续扩充技术人才队伍，重点加强OLED、车载等高端技术领域的人才投入，确保公司在国产高端显示技术上的竞争力的保持和提升。感谢您的关注！

8.请展望一下显示行业未来的技术趋势？

尊敬的投资者，您好！首先，LCD基于其成本低、技术成熟、高亮度表现等特点，在中长期之内仍将保有其主流应用技术的地位，并在中大尺寸（电视、显示器）等应用场景上为公司的分离型产品带来可持续性较强的营收贡献。其次，国产OLED近年来技术不断进步，加之OLED本身具有超高对比度、超薄柔性、毫秒级响应速度等优势，国产OLED未来有望在智能穿戴、中高端智能手机、车载屏幕等应用场景获得更多的市场机遇。与此同时，Micro/Mini LED虽为新兴显示技术，但随着其在技术、产品、产能建设及资本投入等方面持续取得进展，未来有望在R/I智能眼镜、车载显示等领域实现产业化落地及商业化进程加速。感谢您的关注！

9.对外投资北电数智对公司发展的战略意义和协同作用是？

尊敬的投资者，您好！北京电子数智科技有限责任公司（简称“北电数智））成立于2023年，是北京电控旗下的科技创新I企业，致力于全栈服务，其核心业务主要产品包括智算算力、I算力云，可信数据的应用，并提供智算中心私有化建设、边缘实时算力服务、传统数据中心算力化改造服务等。公司通过持股北电数智，一方面有望将自身在显示芯片领域的场景理解能力与对方的算力供给能力相结合，开发出适配更多 R/VR、智能座舱等新兴场景的一体化解决方案；另一方面，有望通过战略性持股 I 领域优质企业，构建双向赋能的产业协同生态，培育孵化出更多符合市场方向的新技术、新产品、新业务、新模式，为公司业务发展及股东创造更多价值。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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