天合光能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

天合光能

(688599)

总市值：372.24亿

PE(静)：-10.81

PE(2025E)：-12.51

总股本：21.79亿

PB(静)：1.63

利润(2025E)：-29.73亿

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生意好坏

去年的净利率为-4.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.58%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.57%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司近期亏损幅度或将减小。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在“反内卷”背景下，如何展望光伏产业未来发展趋势和价格盈利趋势？

答：进入7月份以来，一系列与“反内卷”相关的重要会议先后召开，最近一次是工信部组织、多部委出席的光伏产业座谈会，会议要求，光伏产业各方要深刻认识规范竞争秩序对光伏产业高质量发展的重要意义，共同推动产业健康可持续发展。一是加强产业调控。强化光伏产业项目投资管理，以市场化法治化方式推动落后产能有序退出。二是遏制低价无序竞争。健全价格监测和产品定价机制，打击低于成本价销售、虚假营销等违法违规行为。三是规范产品质量。打击降低质量管控、虚标产品功率、侵犯知识产权等行为。四是支持行业自律。发挥行业协会作用，倡导公平竞争、有序发展，强化技术创新引领，严守质量安全底线，切实维护行业良好发展环境。同时我们看到，光伏行业协会也做出了“关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议”，后续光伏行业的价格和盈利有望呈现上升趋势，天合光能也会继续积极发挥行业领军企业的作用，为推动光伏行业到健康、高质量、可持续发展状态贡献自己的力量。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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